陳穎柔

   基本金屬價格多年來維持相當強勁漲勢,部分食物價格則是在這一年來激增。因應需求強勁,新增供應已上路,預料到了二○○八年,非能源類商品價格就會稍微回檔,但食物價格因生質燃料需求很強,短期內價格下走風險預料相當有限。

   由於基本金屬行情與全球景氣密切相關,而美國二○○八年經濟成長速度恐相當程度走緩可能波及其它經濟體,加上基本金屬消耗量有下降之虞,使得該市場多年來首度浮現不確定性,看空和看多的人都有,雖然如此,礦業主管、金屬交易員和投資人皆認為,二○○一至二○○六年間基本金屬全面上漲的景況,今已不復見。

   倫敦的金屬顧問公司CRU一位經理人羅賓森表示,就基本金屬平均價格來看,二○○八年會呈小幅下跌,但不至於大跌價,二○○八年期間,基本金屬行情可能出現幾次短期上揚,且整年價格仍將明顯處於歷史平均價之上。法國巴黎銀行的佘泰爾也持類似看法。

  巴克萊資本在其最新的《全球展望》中寫道,若全球經濟成長假設依舊穩固,則基本金屬二○○八年消耗前景預料續強,往後,生產成本攀升、庫存低檔、供需幾乎不見平衡等因素將維繫住基本金屬長期價格前景。

   中國政府為避免通膨壓力增強而緊縮貨幣政策促使一些分析師在第四季陸續下修二○○八年基本金屬行情預測。有分析師預期,基本金屬行情會在二○○八年上半轉疲,待同年下半再掀漲勢,在需求再度加速成長和市場意識到庫存仍低的情況下,價格可能數度勁揚。高盛在十二月中宣布下修二○○八年基本金屬行情預測,銅價平均的預估值為每公噸九○八五美元,鎳和鋅價的全年平均價預估分別為每公噸二八三三五和二五三五美元。

   國際貨幣基金(IMF)在出版於二○○七年十月的半年報《世界經濟展望》中寫道,供應遇阻是推高金屬價格的主力,往後,金屬價格雖將從目前水平下走,但預料將獲相當程度支撐。

   食物價格方面,IMF指出,以黃豆、食用油、小麥在二○○七年的漲勢最凶,即使國際金融市場發生大擾動也不受影響,肇因生質燃料不斷增產使得玉米、黃豆、食用油的需求增強,預料此一現象會延續到二○○八年。

   巴克萊資本則認為,整體而言價格看漲,因為大多數商品的庫存很少,而且,來自食物、飼料和燃料這些產業的需求持續增長,玉米和黃豆的價格預料走揚。

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