林志昊／台北報導
幾乎全市場的分析師都告訴我們，在二○○八年的金融市場中，投資人必須降低對報酬率的期待。然而，在美、歐、日三大已開發國家經濟成長停滯的情況下，新興市場經濟體，卻可依然成為全球唯一的成長來源；而更重要的是，也因為新興市場持續成長，因此在債市投資上，新興市場債的地位，也越來越受市場肯定。
其實，全球經濟跟過去已截然不同。以前市場總認為，新興市場的波動風險較大；然而，經過新興市場國家經濟體質的改進以及美國次級房貸風暴衝擊，現在新興市場股市的波動率，反而不比成熟市場要來得高，且成熟市場的債券，也未必真比新興市場債券擁有更多創造獲利的機會。
新興市場的布局不能只看股市而忽略債市，實際上新興市場債券，也可望在新興市場各國體質相對健全、以及歐美次級房貸風暴擴大的當下，成為既安全又具高報酬機會的債券市場。
全球新興市場債市，共涵蓋有亞洲（五三％）、拉丁美洲（二九％）、東歐（十五％）、中東與非洲（三％）等五十餘國，債券總市值高達四．三兆美元，約佔全球固定收益資產五％，所以足以提供多元化的投資機會。
此外，儘管新興市場債券的資訊缺乏，且多屬於非效率市場，因此會存在許多價格錯估的情形，也因為如此，我們可以在新興市場債市中，擁有創造超額報酬的機會。
就供給面而言，隨著新興市場國家經濟改善，負債大幅下滑，新興市場國家的發債需求並不高，此將有助於新興市場債券價格走勢，另外，全球地緣政治風險升高、美元後市看貶，股市投資人風險趨避的動作增強，對於全球新興市場政府債市亦屬有利。
在美國景氣趨緩的疑慮下，新興市場短期震盪難免，寶源投顧認為，就中長期而言，新興市場相對強勁的經濟，仍提供股市下檔支撐，最好的投資方法，就是逢低分批承接新興市場股票，且同時加碼新興市場債券。
如同美食配美酒方能相得益彰，加入新興市場債券，將有助於降低投資新興市場所面對的波動風險，故為中長期布局新興市場較佳的投資方式。
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