北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報林志昊

　　國人總容易有種錯覺，以為只要油價繼續漲，能源基金就一定賺。

　　其實根據過去的經驗，當油價上漲，且全球股市也健康正常時，以權值股為特色的能源股票一定也跟著上揚；但在油價下跌時，即使全球股市穩健向上，能源股卻會受到衝擊。

　　從2006年底到2007年初，國際油價從70美元附近下滑到50美元附近時，能源基金的慘跌，就是受油價下跌影響。

　　現在問題來了，當國際油價已經高到每桶145美元時，萬一油價回落，對能源股到底是好是壞？其實，在油價尚未回落前，能源基金早就已經跌過一波，因為在油價過高的情況下，所有能源股中，只有對少部分的上游公司有獲利，但是對中、下游的石油服務公司，如煉油廠等企業卻是有傷；所以反映在股價上，能源基金早就在一個月前，就已開始進行修正了。

　　在油價回落前，能源基金已經出現修正，那油價回落後呢？根據歷史經驗，油價回落會影響能源股的企業獲利，短期對能源股還是不利，不過，倘若油價回落幅度不大，或是回落速度很慢的話，能源股的獲利就還是可以維持一定水準。

　　換言之，目前，油價已經來到一個不上不下的臨界點，國人對於能源基金，只要維持定期小額扣款即可，未來，等到油價回落，甚至回穩後，再加碼能源基金也不遲。

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