通膨是惡魔還是天使？摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓認為，溫和的通貨膨脹是經濟發展必然過程，投資人不該把通膨當成洪水猛獸，反而應該視危機為商機，如果市場具備「升值」和「升息」雙升題材，對緩和通膨有很大的效益，相對具有投資價值，亞洲的台灣、澳洲、印尼、中國等國家，是利率及貨幣雙升趨勢最為明顯的抗通膨市場。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓指出，檢視人口最多（全球七大洲中人口最多的一洲，40億人要吃喝玩樂，占全球人口60%）、最有資格談內需議題（雙印、中國和新加坡4月通膨都是7%以上）的新興亞洲，今年以來亞洲各國貨幣升貶及基本利率變化，可看出台灣、澳洲、印尼和中國等四地最具雙升題材；日本、馬來西亞、紐西蘭和新加坡等地貨幣今年也有2-6%不等的升值，亞洲顯然最能反應雙升題材。
根據JPMoragn估計，今年下半年，中國、泰國、台灣、印尼、菲律賓等地有機會繼續升息0.125-0.5%。日本也可能在明年上半年調升利率。目前市場已傳出Fed可能10月升息，預期香港升息時間表也有機會提前。
何銘銓分析，隨著亞洲各國央行陸續祭出升息手段減緩通膨；其次因為先前基期已高；最後則是推升亞洲通膨的元凶「食物」，量產成效下半年逐漸顯現，如泰國等地將從7月解除稻米出口限制，因此，他認為，通膨將不再對下半年的亞洲構成威脅，反而像逐步被釋放的壓力鍋，不需依賴出口的內需產業將成為更堅強的投資主軸，歷經通膨洗禮的Local企業也將比Global企業更具投資價值。
自去年下半年以來，通膨位居高檔的情況不僅在新興國家出現，連英國、西班牙甚至冰島等成熟國家也為通膨竄高所苦。
何銘銓認為，這波通膨上揚背後主因正是新興市場的強勁需求，是由需求拉動而非成本推動的緣故。各國政府將對抗通膨視為首要之務，適度放手讓資產與貨幣雙雙升值，如此一來，反而為投資人創造發「通膨財」的機會，投資受惠通膨的產業，例如資產增值的產業、民眾實質購買力提高後的消費產業等，透過佈局內需產業，只要掌握對的方向，投資人自然不畏通膨苦，相反地，還可以趁通膨熱嚐到通膨樂！
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