工商時報周惠慈/台北報導
市場解讀次貸風暴衝擊已近尾聲,歐洲高收益債從今年低點強勁反彈,波段漲幅6%且是5月以來最強的債券基金。基金業者表示,目前高收益債券違約率仍處歷史低檔,投資價值浮現。
從近期的數據顯示,從
ING投顧表示,相較於美債,歐債的投資價值已逐漸浮現,且現階段歐元區經濟數據已有轉弱跡象,中、長線因歐元區經濟放緩態勢明確而有投資契機浮現。
不過,提醒投資人,隨著美國S&P500企業財報公布,金融類股財報利空也逐漸為市場所消化,高收益債在短線上因美股漲勢恐有暫歇之虞,出現小幅拉回整理的可能性不低。
以整體歐元區的狀況來看,保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀表示,雖然通膨風險有升高,但歐元區信用緊縮問題、金融市場紛亂未息、美國經濟前景未明等,皆加重歐元區的成長風險,預期ECB於08年第2、3季都將維持4%不變,因此,歐債經過近期賣壓修正後,可望維持高檔盤整。
富達證券研究部認為,從信用利差觀察,已縮小到2%,而投資人擔心的違約率情況,就目前全球高收益債券違約率數據來看,亦維持在2%,仍低於過去5年的平均水準,顯示企業違約率並未惡化。
從歷史經驗,高收益債券的信用利差與違約率皆呈同向變動,但現階段卻是反向,顯示因信心不足遭錯殺的成份居多。
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