工商時報記者 陳慧芳／台北報導
素有「末日博士」之稱的紐約大學教授盧比尼，日前點名巴西、中國和印度經濟可能過熱，預期通膨率將升溫，資產出現泡沫化危機。不過，國內多家基金公司認為，歐洲債信影響可望逐步淡化，且中國緊縮措施將放緩，加上原物料價格已大幅修正，通膨趨緩，金磚四國暫無過熱疑慮。
以金磚四國為首的新興市場，近半年來呈現向下修正格局，包括上證指數跌幅逾兩成，而年初走勢強勁的印股，5月也出現近一年最大的單月修正，巴西及俄羅斯也難倖免。摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，新興市場股市回檔主要是受到歐洲債信疑慮打擊投資信心所致，而非本身經濟基本面出現反向變差的情況。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯則表示，中國房地產仍未有泡沫危機，巴西與印度亦無資產泡沫的風險，惟就現階段而言，俄羅斯及印度擁有較多股價被低估的投資標的，相對加碼這兩個國家。不過，富達新興市場基金經理人尼克普萊斯（NickPrice）認為，巴西與印度因投資評價已略偏高，近期已進行減碼，不過觀察這兩個國家，目前都沒有通膨失控的情況。
金磚四國中，今年來以有巴西和印度率先升息，對此，JF印度基金經理人愛德華‧普林指出，由於原物料價格回落，近期亞洲各國股市通膨上升幅度將較預期緩和，而通膨趨緩也是印度股市下半年最大的漲升利基。
摩根富林明巴西動態精選基金經理人露巴力亞分析，巴西股市近半年表現較為弱勢，預期本益比已降低至12倍，低於長期平均值，資金回流可能性大增。
匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，中國房市與食品價格已在政策有效控制中，短期內政策風險降低；巴西股市與中國連動性高，在中國市場還沒出現正式反轉向上的訊號前，巴西股市也沒有理由樂觀；現階段仍處於降息循環的俄羅斯，雖處於降息循環，但股市表現與油價走勢高度相關，投資人要密切觀察油價變化，至於印度市場現階段則較樂觀，雖處於初升息的階段，但印度民生消費類品位於低基期，造就值得投資的環境。
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