北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

蔣國屏／台北報導

　　美元貶值，刺激新興市場貨幣大幅攀升，已使得以巴西、俄羅斯等地為投資主軸新興市場債券基金，順勢獲得可觀匯兌收益。新興市場債券今年仍有表現空間，預期整體至少可獲致5到6％年化配息率。

　　展望2008年，瑞銀新興市場債券資深投資組合經理人費梧塔認為，新興市場債券投資人可望迎接的，將是相對堅強經濟基本面、強勁的資金籌碼挹注，與處於歷史相對底點的利差環境。

　　也就是說，預期新興市場債券利差持續縮減的空間相對有限，但受惠於近年來新興國家經濟大幅成長基本面，瑞銀並不認為新興市場債券利差將會如90年代般快速擴大。費梧塔指出，未來新興市場債券利差縮減的可能因素，包括新興國家買回債券，或美國公債殖利率進一步下探等。

　　然而，新興市場債券投資也非全然沒有風險。展望2008年，費梧塔認為，當地貨幣計價的新興市場債券投資人，可能面臨持續上升的通貨膨脹，也必須戰勝可能持續上升的利率與擴大的利差環境。

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