北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報　林俊輝

 　　全球不確定因素升高，投資人對債券市場的熱度提升，以海外債券種類來看，投資人在風險性債券的偏好以新興市場債為最，過去1年來，52周內僅出現2周單周淨流出，顯示新興市場債吸金趨勢。

 　　摩根富林明債券產品策略長劉玲君表示，歐債危機造成全球短線系統性風險，但長期看來，市場終將回歸基本面，尤其對新興市場債市影響有限。即使4月最後一周歐洲債信疑慮升溫之際，新興市場債仍吸引逾12億美元資金，值得留意的是，當中有75％以上資金流向本地貨幣債券基金，受惠於新興國家健全的財政體質與貨幣升值潛力，新興市場本地債券將持續受到投資人的青睞。

 　　劉玲君指出，進一步來看，近一年新興國家中印尼、土耳其、菲律賓、巴西、南韓等都陸續獲得債信調升，然成熟國家卻頻傳調降債信消息，如西班牙、愛爾蘭、希臘、葡萄牙等，都因財政風險而遭到信評調降。

 　　劉玲君說，目前新興市場美元債主要發債國信用評等，巴西（BBB+）、俄羅斯（BBB）、墨西哥（BBB）皆為投資等級，而新興市場本地債券主要發債國，巴西（BBB+）、波蘭（A）、墨西哥（A）也都在投資等級以上，顯示新興市場的債信評等已大幅提高。

 　　劉玲君說，今年以來新興市場債信不斷受信評機構調升，資金青睞度提高，加上與成熟公債仍有利差空間，且經濟成長強勁、財政狀況健全，在成熟公債不確定因素較高之際，新興市場債券仍是債券投資首選。

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