工商時報陳碧芬／台北報導
證券化新金融商品的活潑度，全球期貨產業協會（FIA）認為，是全球證券市場連年高成長的主因。國票金董事長劉維琪表示，可惜多數只為專業機構投資人所購買，未能有效推廣到一般企業法人，關鍵點應該是金融中介機構角色未充分發揮，次級市場不活絡所致。
理論上，具備功能完善的中介機構，是發展證券市場的重要條件，若是市場長期由行政力量主導，承銷商功能勢將無法發揮。在兩岸三地的證券化新金融商品構思中，港、台和中國三地的行政機構與法規，有很大的差異，能夠容許中介機構存在，只有香港和台灣，從市場成熟的程度看，香港的中介機構優過於台灣。
中國大陸部份，因為行政部門介入市場甚深，遲至1997年才正式開放投信顧業設立，經驗與專業能力明顯不足，中介機構角色難以伸張。
其實，行政力量強大也不都是壞事，以新加坡為例，政府徹底主導證券市場的架構，新加坡交易所同時扮演中介角色，既提供資源獎勵新金融商品開發，為了連結中國大陸股市，今年4月間在北京設立代表處，為在星交所掛牌的公司，仲介海外融資的機會，也與新華財經新聞社合作，為兩地市場投資人提供即時財經資訊，以降低資訊不對稱的阻礙。
劉維琪指出，證券化商品的特徵中，有金融資產的組合（pooling），有信用風險隔離（De-link），有分券架構的受益憑證等，都需要中介機構居中扮演角色，例如金融資產組合時，中介機構的資訊及檢視功能若能發揮，即能降低個別資產投資風險，增進管理效率，而且能重新包裝原投資人不可直接投資的金融商品，以達到符合投資人的需求。
過去以來，類似國票金的債券、票券業者，深度參與國內金融機構或企業的債權部位，予以重新包裝或強化資產池，及至政府開放結合外幣債券，這些中介機構得以跨進國內外的商品，也能透過換匯換利的交易，規避外幣商品的匯率風險。
未來一旦證券化金融商品跨足到兩岸三地，中介機構功能勢必延伸，以企業資金調度最常用的ABCP來看，兩岸三地正是海外台商營運最活躍的地區，如何藉由中介機構功能，彌補資訊不對稱、市場不完整缺點，將是相關業者最有機會發揮所在。
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