工商時報魏喬怡／台北報導
利率與匯率都是投資市場上二大捉摸不定的變數。在各國央行到底會以打擊通膨為重，還是以經濟發展為重尚無定論之前，投資人對「利率敏感型基金」還是先觀望為妙！所謂「利率敏感型基金」包括債券基金、公用事業基金、房地產基金。目前在通膨壓力下，各國央行皆有升息壓力，不利債市發展，且目前企業違約風險仍高，也不利高收益債市。
平時具有防禦功能公用事業類股、房地產基金在升息階段也會首當其衝。尤其是公用事業類股具有高且穩定的配息，一向被視為債券投資的替代品。但當利率上升，即為該類股的價格表現表現帶來直接且負面衝擊。
美國華頓商學院Jeremy Siegel教授在風行全球的著作「股市長期投資」中特別針對股市、公司債、國庫券、黃金以及美元兩百年來的的投資績效作了精闢比較與分析。可發現就長期報酬率而言，股票投資明顯超越其他四種投資標的。
但在升息的環境下可就表現不佳，且如果升息代表著背後有通膨高漲的環境，那在高通膨的環境下，投資人更要謹慎評估後再進場。
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