北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報陳玄／台北報導

　　法國巴黎資產管理公司信用與結構性金融部門產品經理柏岱文表示，此次金融危機應已接近尾聲，這使得以美國高收益債券為例的利差在近期有開始縮減現象。其中以總體經濟和公司獲利角度來說，柏岱文認為皆有利美國高收益債券市場表現。

　　柏岱文強調，每個金融危機發生背後，都存在投資機會；換言之，以美國高收益債券目前的價格來看，提供了一個很好的投資機會。因此只要針對信用良好的債券，買進持有，便能創造獲利機會。

　　除了看好美國高收益債券市場外，法國巴黎資產管理公司特別看好今年下半年新興市場債券表現，理由是新興市場國家普遍在次級房貸風暴中未受損傷，反而還因此受惠於國際資金流入其固定收益市場，近期巴西被調升評等至投資等級，預期將吸引更多投資人的興趣。

　　市場資金在3月以來回流至新興市場債市，使新興市場債券利差在3月顯著縮小（以JP Morgan EMBI+指數為例，大約窄縮50個基本點）顯示國際投資人仍持續看好其後市表現。

　　柏岱文指出，美國高收益債券市場成長驚人，近10年來，每年平均新發債量逾1160億美元。高收益債券風險雖偏高，但投資報酬率相對增加。過去20年，美國高收益債券每年平均總收益為九．一％，逐漸受到投資人的青睞。（資料來源：美林），截至2007年12月底）。隨著美國高收益債券的快速擴張與提供吸引人的投資報酬，使得美國高收益債券市場逐漸在近幾年來成為市場投資人重要的資產配置之一。

　　柏岱文表示，「百利達美國高息債券基金」的投資團隊研究美國市場經驗平均達13年。此團隊運用全方位的投資評估標準，除了選擇基本面、技術面均看好的產業外，並以經濟和市場前景決定信評差異。

　　法國巴黎資產管理指出「百利達新興市場債券基金」，其管理團隊平均則有17.5年研究經驗，此團隊以國家配置為主，產業與個別公司分析為輔，靈活分散投資96檔的債券（截至2008年4月30日），同時保留投資組合35％的靈活度，投資於參考指標之外的公司債、主權債與地方債中。為了提供投資人更多的選擇，「百利達新興市場債券基金」與「百利達美國高息債券基金」已有月配息股供投資大眾申購，其預估年配息率分別為6.09％與7.38％。

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