北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報蔣國屏／台北報導

　　全球通膨情況已威脅到經濟成長，過去表現積極的高收益債，也遭受衝擊。國內業者表示，儘管基本面還未變差，但在景氣有衰退疑慮的同時，最好不要盲目布局跟公司債有關的標的。

　　根據統計，最近一個月以來，在所有債券型基金商品中，以高收益債表現最佳。不過隨著通膨在6月間越演越烈，甚至有可能讓全球景氣因此步入衰退時，已有基金業者建議，此時看好高收益債國人，觀望為宜。

　　富通投顧表示，債券商品之所以有避險功能，主要前提就是全球景氣不能衰退；尤其對高收益債這種會牽涉到違約率的商品，很有可能因全球經濟衰退拖累，面臨違約率升高風險。

　　ING投信表示，現階段全球高收益債利差已滑落到約650個基準點左右（第一季為市場信心最壞的時候，高收益債利差水準高達900點以上），反映出短線上高收益債急漲；近期隨著美股走勢震盪加劇，高收益債漲勢暫歇是可以預期的。

　　貝萊德表示，從去年第四季開始，市場過度悲觀使得此類型債券違約率被大幅高估，因而導致價值大幅偏低。貝萊德也補充，高收益債近期反彈並非基本面已大幅改善，目前的違約率由2007年底的0.26％，上升至今年3月底的1.83％，顯示仍面臨違約率持續提高風險。

　　更重要的是，各項指標都顯示，美國經濟仍處於減緩狀態，只要經濟減緩疑慮不除，消費者消費意願也會因此降低，這將不利企業獲利，並間接影響到高收益債價格。

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