北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報林志昊、魏喬怡／台北報導

　　全球股市高度波動，導致台灣人持有境外基金總量從2007年7月新台幣1.8兆，下滑至今年3月的1.733兆元，但是，持有債券基金總量不降反升，從6153億元成長至6262億元，顯示投資人已將資金轉移至素有「避風港」之稱的債券投資，然而，如不審慎檢視債券基金投資內容，盲目投資，恐怕不賺反虧。

　　以風險最為分散的全球債券基金為例，近一個月（5月）投資績效，僅有二家為正報酬，包括KBC全球高利率債券基金與天達環球策略收益基金，其餘債券基金報酬率均淪為負數，甚至虧損2.78％。

　　為何績效表現會出現天壤差別？與基金經理人是否重壓單一債券、區域佈局、貨幣多元化有很大關係，尤其有些債券基金重心擺在美國政府公債，在預期FED降息空間有限下，利率反轉風險變大，近二個月以來美國政府公債價格出現拉回走勢。

　　檢視3個月績效排名第1、1個月排名第2的天達環球策略收益基金投資內容，就可以發現，關鍵在於天達持續降低美國政府長天期公債比重，縮短債券投資天期，並且在貨幣持有種類上也大幅調整，增加美元資產比重，由36％提高至45％，並降低韓元、土耳其，使其5月績效仍保持在0.33％，近3個月以2.74％領先群雄，今年來則以4.32％排名同類型第4。

　　KBC全球高利率債券基金則以5月績效0.94％居冠，近3個月則為1.38％位居前10大。

　　債券投資追求穩定度，投資專家分析，穩定度應觀察波動度與排行兩個項目，儘管今年來表現第一名的基金配息率高達8.56％，但是，5月卻績效淪落至-2.13％；今年來表現第二名的債券基金績效也有5.67％，然而5月一樣陰溝翻船，績效-1.25％，兩者排名均嚴重落後，年化標準差均超過8％。

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