北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報廖繼弘

　　盤勢分析：台股520行情呈現利多出盡走勢，指數快速反轉走低，相繼跌破月線、7,384低點延伸之上升趨勢線、季線及年線支撐，10日線和月線形成死亡交叉，短中期線型結構轉差，不過短線急跌後，日技術指標漸修正至低檔，週一出現跌深反彈走勢，但反彈量能萎縮，加上美股下跌影響，週二又下跌了145點，收盤指數創拉回新低點。

　　大盤上週跌破5月12日之8,754低點，這是自7,384低點上漲以來，指數拉回首次跌破前次低點，月線也首次反轉向下，表示中多行情正式反轉，而且9週KD值向下開口放大，中期修正格局明顯，預估從520當週開始，將進入3至5週整理，可能整理至6月中下旬。

　　5月月線收帶上影線之黑線，再度拉回至年線以下，由於月收盤指數收在8,766點以下，中長期波段指標9月KD值未能交叉向上，加上52週均線（年線）只剩下4週扣抵8,812點以下低指數，六月下旬後多頭如未能向上攻堅，年線有走低壓力，而且6月底收盤指數需收上8,726點以上，9月KD值才能交叉向上，多頭6月下旬宜進不宜退，否則中長期趨勢轉多的時間將延後。

　　操作策略與選股：短期走勢未改大跌小彈之弱勢現象，而且此波拉回整理，9日KD值一併跌破20，為今年以來首度出現弱勢現象，表示多頭相當弱勢，從過去經驗來看，通常短線反彈後會再拉回測底，搶短線反彈，如成交量萎縮宜謹慎，上檔下彎的月線已形成反壓，低檔支撐約在修正7,384低點至9,309高點漲幅的0.382至0.5間，約8,574點至8,346點間，剛好是半年線支撐附近。

　　短期指數區間暫看半年線至月線間，在此區間內來回操作，不過在9週KD值尚未修正至低檔落底前，除中長期持有外，操作策略以搶短為主，持股比例控制於5成以下，反彈量縮則減碼弱勢股。未來觀察半年線支撐，6月中下旬如9週KD值能轉折向上時，再積極擇優操作。

（作者為康和證券投資總監）

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