北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

徐晨縈

　　近來市場氣氛對中國、印度股市開始出現熱絡，國內主要券商紛紛接到民眾詢問海外掛牌的中國和印度ETF電話，詢問電話增加三成，買單也蠢蠢欲動，欲在低點「抄底」，搶反彈契機。

　　今年以來中印股市跌幅深，截至四月七日統計為止，印度跌幅達二二‧三三％；香港方面截至四月四日止則跌幅一二‧七六％；中國股市跌幅則超過三成，這三地股市近期均出現小幅度的反彈。

　　如印度股市自三月十七日至四月八日為止，反彈幅度為六．○八％；中國股市則從四月分開始反彈，至周二為止，反彈近四％。

　　寶來證券國際金融部執行長陳烜台表示，從美國道瓊指數自三月十日至四月一日止，反彈了七‧一二％來看，近期新興市場有反彈的契機，加上市場學者專家紛紛提出新興市場看好的觀點，尤其是新興亞洲，中印又是新興亞洲的龍頭，根據過去歷史經驗來看，中印中經濟持續看好，反彈力道也較其他新興亞洲為強。

　　正因包括香港在內的中國與印度股市出現小幅度反彈，加上美國次貸風暴似有較平息的跡象，投資人開始注意除了印度基金以外的中國與印度ETF，開始向寶來、群益、中信等主要券商詢問下單管道。

　　根據Bloomberg統計，近期一個月在美國或香港掛牌的相關中國ETF均出現反彈，投資報酬率均為正，其中美國掛牌的新華富時二五ETF（FXI）投資報酬率為七‧三二％；同時，在香港掛牌的中國指數基金和恆生新華富時二五基金，近一個月投資報酬率也在五％以上。

　　陳烜台分析，自三月十九日以來，美國掛牌的FXI反彈幅度達一八％，只要跟蹤新華富時二五成分藍籌股，因三月大陸股市大跌，藍籌股相對抗跌，加上四月來，大陸股市反彈又以藍籌股為主，因此FXI反彈力道比上海綜合指數還強。

　　至於美國掛牌的印度ETF（INP）因貼近指數，三月十七日至今反彈八‧八％，比大盤反彈幅度六‧八％高些，差距不大。

　　目前投資人對於中國、香港中長線看法相當樂觀，凱基投信認為，香港今年以來受全球與大陸股市影響，跌幅深，不過近日的反彈，似已聞到底部的味道出現，預期只要中國經濟持續成長，長期表現不應看淡。至於印度方面，根據貝萊德美林指出，外資資金持續流出，恐影響股市動能。

　　據了解，二○○八年初至三月底，外資流出印度股市金額已達三○‧九億美元，其中，外國股票型基金自印度股市流出金額為二二‧三億美元。

　　不過，友邦證券認為，印度市場受到整個亞洲通貨膨脹影響，連續升息了六次，也因此而抑制了出口產業及汽車工業。但市場經過大幅度的修正以後，中長期投資買點已經浮現，如果投資人想要更進一步地分散風險，則可以考慮用分批承接的方式來分散短期投資風險。

　　另有券商建議，因當前市場對印度股市短線看法兩極，近期資金操作印度可以搶短線反彈為主。

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