受新股上市的資金排擠效應，及美國經濟指標進一步惡化、企業進入密集財報公布月與市場信心不足的影響，印度股市繼元月10日SENSEX在盤中創21207的歷史高點後，面臨獲利回吐賣壓，跌破20000點，指數暫時守在半年線上，友邦投信認為，在三大支柱支撐下，印股下檔風險有限。
友邦印度資產管理公司股票投資組合經理人Huzaifa Husain指出，對近期印股波動劇烈走勢並不意外。因為自去年11月以來至元月第二週為止不到三個月的時間，股市漲幅超過一成，是全球主要指數中表現非常亮眼的市場，近期出現補跌的情況是可以理解的。
Huzaifa Husai指出，短期內雖然外部不確定因素使印度成長性受到挑戰，但未來股市下修的衝擊力道應有限，在市場預期美國政府將以更積極作法，採取財政與貨幣政策雙管旗下的措施來處理市場衰退的風險，加上從長線角度來看，印度市場仍具長期內需題材，以及吸引外資挹注的支撐，印度股市未來仍具有表現空間。
Huzaifa Husain認為，在未來兩個月當中，反而是投資人撿便宜的好時機，因為在下列三大支柱支撐下，印度股市下檔風險有限，印度長期成長趨勢並不會因短期波動而受到影響，而且根據歷史經驗，在多頭行情中，每回股市大跌後的反彈力道更為強勁。
就技術線型來看，友邦投顧指出，部分市場分析師預期18000點左右將有支撐，若根據彭博資訊顯示，可發現每回印度股市大幅回檔且跌破季線時，大約僅整理1個月的時間，市場信心隨即迅速恢復，回歸基本面。
友邦投顧表示，根據彭博資訊顯示，以過去兩年每回印度股市大跌的經驗來看，SENSEX30指數跌破季線共三次，在跌破季線後的平均整理期約為一個月；每次修正從高點下修至低點的平均跌幅約為20%，自低點反彈至波段高點的平均漲幅卻高達50%，且每次修正後的平均上漲期間都維持6.7個月，是典型多頭行情的寫照。
另一方面，三大支柱更可望有利支撐印度股市下檔風險。
一、企業獲利是股價向上的重要關鍵。友邦投顧表示，根據花旗集團、德意志銀行與摩根士丹利自元月以來陸續對印度股市發表2008年看法，花旗集團預估SENSEX指數上看23950~25050點、德意志銀行則預期在23000點、摩根士丹利預期最好的情況會攀高到28000點。
友邦投顧進一步指出，如果以目前的指數位置而言，2008年還有平均20~30%左右的漲幅。根據花旗集團預估，印度2008年整體企業平均EPS成長將延續2007年成長三成以上的氣勢，根據股價公平評價模型，股市多頭的氣勢應可獲得來自企業獲利成長的強力支撐。
二、具吸金魅力的資金面與較其他新興市場穩定的籌碼面。友邦投顧表示，內外資金皆看好印度股市而爭相投入，資金行情推升SENSEX指數上漲，2007年印度股市吸引外資淨流入金額在亞股中排名第一。另一方面，外資直接投資方面(FDI)，2008年吸引外資亦可望較07年成長一倍，達創紀錄的300億美元。
友邦投顧指出，在外資持續看好印度市場而投入下，預計將增加就業機會、工廠產出與人民財富。市場咸認，印度正在複製90年代以來的中國與70年代的亞洲四小龍的成長模式。
三、堅強的產業結構將給予印度股市良好支撐。友邦投顧表示，投資將扮演引領印度經濟的要角：最大的理由為印度具有良好的投資、消費、國外委託外包市場等動力，為經濟成長給予多方面發展並且注入動能。
友邦投顧指出，雖然印度目前投資成長貢獻僅佔總成長的三成，但由於投資成長快速，市場普遍的共識為預估2008年投資將成長15%以上，幾乎是消費成長的兩倍。由於印度基礎建設相對落後，為了未來發展不受限制，印度政府與民間企業紛紛投入基礎建設投資。市場預估相關產業的產能利用率，2008年可望呈現超過90%以上的高水準。
展望後市，友邦投顧強調，儘管2008年世界經濟前景將是近六年多頭趨勢中，最不明朗的狀況，不過在整體印度經濟結構獲得改善以及市場處於多頭格局的情況下，印度股市仍具有表現潛力，因此，建議投資人宜趁勢逢低佈局，或是透過定期定額的方式持有，才不致在股市急速下滑時無法攤低進場成本，或是因股市快速反彈時錯失反彈的機會。
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