全球股市在2007年下半年至今已多次大幅回檔，美國經濟成長趨緩、高油價、高通膨的金融環境使得國際金融市場日漸動盪，為使投資人安然度過如此詭譎多變的金融環境，進而從中獲利，康和投顧與理財家雜誌特於2008年1月15日至2008年1月17日，於台北、台中、高雄各舉辦一場「kbc基金論壇」，由於講師陣容堅強、演講題目切合目前動盪的金融局勢，因此廣獲投資人的迴響。首場kbc基金論壇已於昨(15日假台北福華文教會館圓滿落幕，現場來賓反映熱絡，約有超過600位投資朋友蒞臨參與本場次之基金論壇，到場來賓均對於演講內容深感認同，會後的來賓亦提問絡繹不絕，現場的講師也傾全力的回覆現場提問。
台北場kbc基金論壇的首位講師聯傑財務顧問股份有限公司的蕭碧華執行長指出2008年全球主要已開發市場(美國、歐盟、日本經濟放緩態勢明顯，勢必驅動投資熱錢自這些市場撤離，並轉往新興市場、高息貨幣、原物料類股及替代能源類股等具備增值空間的投資標的，此外，面對日益動盪的金融環境，具備平衡投資組合風險的債券投資不可偏廢，另外在個人投資理財建議方面，蕭執行長再次強調資產配置的概念，股債平衡的投資概念一定要有，以有效抵抗市場動盪，也許短期內並無法看出股債平衡的投資效果，但長期看來平衡式的投資組合可為投資人創造穩健的投資報酬，是個人在進行退休規劃等理財計劃時，不可或缺的投資概念。
康和投顧首席分析師鄧盛銘經理緊接在蕭執行長之後登場，為投資人闡述2008年投資大趨勢，鄧經理同樣呼應蕭執行長對於股債平衡的看法，並且認為在企業獲利溫和成長、經濟未見衰退、通膨壓力仍存的環境之下，除美、英之外的主要經濟體不太可能大幅降息，因此保守的傳統型公債投資的投資價值較低，在這樣的環境之下，仍應投資於積極型的債券，而kbc全球高利率債券基金與kbc新興歐洲債券基金均為優質積極型債券投資標的，為投資人面對動盪金融局勢的最佳選擇之一。
最後登場的則是kbc資深債券經理人kareldecuyper，karel以深入淺出的方式，為投資人講解kbc的旗艦級債券基金-kbc全球高利率債券基金的操作邏輯與投資概念，並且強調過去10年以來，全球的實質利率不斷的降低，這個趨勢在未來仍將延續，這將更突顯高利率債券的投資價值，此外，新興市場在2008年仍將維持快速成長，因此，當前的投資環境仍有利於高利率債券投資策略。
◇以下為台北場q&a整理
q:請問kbc全球高利率債券前三大持股，及未來利率動向？
a:目前基金持股較多的分別為
1.挪威：債信評等高、債券品質佳、央行持續升息的目標不變
2.土耳其：經濟狀況佳、前景持續看好
3.澳洲：泛太平洋區首選，利率及貨幣皆處於強勢地位，經濟前景佳
至於對利率動向的預測
目前市場最大的疑問為美國經濟是否將走向衰退，甚至蕭條，目前kbc的研究團隊認為美國經濟可能面對技術性衰退，但尚未達真正衰退的地步，2008年上半年經濟狀況受到次級房貸及信貸市場的問題，較難有起色，但下半年後，因出口成長再加上企業獲利佳，美國經濟將反彈回升。
基金經理人認為今年的金融市場傳統的債券操作較不吃香，雖然上半年可能因為利率處於降息循環，傳統的債券操作仍有獲利空間，但下半年的傳統的基金操作不見得有利，獲利可能會被匯率所吞噬，所以經理人認為目前的環境，債券操作要更為靈活，kbc全球高利率債券基金操作不同於傳統的債券操作，目前基金團隊只有5人，每一位都是十分專業的操盤人，因為團隊精實，意見溝通順暢，執行力強，所以基金能面對不同的市場挑戰。
q：高收益債未來的前景？
a：目前高收益債的投資包含的基金、結構性債券、siv、高收益債券，每一種形式皆不相同，一般而言，高收益債在景氣佳，或金融環境較良好的環境下，高收益債券獲利機率較大，此外，債券的信評也十分重要，美國發生次級房貸後，許多高收益產品因為風險高，受傷也最為嚴重，所以挑選債券投資時，要慎選債信評等，kbc全球高利率債券基金投資評等皆在bbb以上，90％以上都是a等級以上，債信評等相當高，十分具有投資價值。
q：坊間媒體報導上半年要投資美債，而下半年要投資新興市場債，請問這樣的投資方式適宜嗎？
a：陳前所述，我們認為這是屬於舊思維的債券投資邏輯，上半年美國仍處於降息的環境，美債投資仍有獲利空間，但我們預估獲利有限，所以我們會建議投資人選擇較積極靈活的債券投資標的。
q：替代能源為何今年以來跌幅較深？原物料未來是否還有機會？
a：首先要澄清一個觀念，原物料及能源是兩個不同的領域，原物料包含的範圍較廣，且受景氣影響較深，若中國、印度經濟下修2％，對原物料市場將會有重大的打擊，但能源市場不同，與供給需求較有相關性，國際原油價格不斷飆漲，將推動替代能源產業的發展，但國際油價下修的時候，替代能源產業也會繼續發展，因為石油的供給有限，而燃燒石油後所產生的廢氣，所導致溫室效應，也會嚴重的危害地球的環境，因此，我們可以預見替代產業將成為未來的明星產業。所以，投資替代能源產業是投資一個明確的未來趨勢。
q：水資源基金主要的投資內容及其未來的發展性？
a：水資源主要是投資全球專門提供水處理、水務科技、環境工程、與公用水利事業的公司，其中包含廢水處理、農田水利，對日常生活影響重大，目前缺水問題持續存在，且日益嚴重，所以水資源的投資也是一個長期的趨勢，雖然近期水資源因次級房貸的影響，建設大量減少，而表現不佳，但我們對水產業的長期看法仍保持樂觀，未來將是一個深具潛力的產業。
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