北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報李悌君／台北報導

　　受到美國次貸風暴影響，自2007年10月起，全球金融股持續下跌，成為今年以來表現最差的類股，非洲反在這波金融風暴中表現抗跌。

　　根據統計，過去五年來，全球和新興市場歷經大漲和大跌後，累積漲幅分別為28％與105％，但非洲股市則表現相對亮眼，其中埃及股市漲幅高達602％、迦納高達325％，而南非仍有147％的漲幅。這波下跌以來，非洲股市與全球相關性僅0.469，堪稱全球金融風暴肆虐下影響較小的區域。

　　保誠非洲基金經理人林宜正表示，非洲市場今年以來表現抗跌，逆勢成長重要原因，就是具相當豐富天然資源，除石油出口量僅次中東，像鑽石、白金、可可、黃金等產量幾乎成為全球數一數二寡占市場，吸引外資搶進卡位。

　　雖然原物料近期因全球經濟趨緩需求稍減而修正，但隨著產量越來越少、開採成本越來越高，在新興市場需求龐大情況下，原物料還是有非常大的成長空間。此外，雖已有部份外資逐漸撤出新興市場，轉流回油元、黃金、原物料市場以躲避金融風暴引發的全球市場動盪。

　　根據觀察，外資長線資金固守南非股市，過去10年已對南非股市淨買超630億美元，即便今年以來外資持續撤出新興市場，對南非也僅有賣超15億美元。顯示對南非市場深具信心，且其超過40％為包含黃金等原物料類股股市結構，也可望吸引外資持續進場。林宜正強調，前波南非股市跟隨全球股市下修，已讓其目前預估本益比為7.5倍，遠低於其10年歷史平均13倍，此刻進場相對便宜。

　　另外，龐大基礎建設需求，不僅支撐起非洲目前經濟高度發展，也帶來更多就業及消費商機，同樣也是抗跌原因之一。南非2010年將舉辦世界盃足球賽，預計投入1400億相關基礎建設上，還將斥資3000億投入公共建設，都將對後續經濟發展、商業活動產生助益。

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