北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報林志昊／台北報導

　　國人千萬別以為，近期國際股市出現明顯反彈，就代表可以大舉進場。尤其當象徵投資人情緒恐慌程度的VIX指數，在前日創下次貸風暴以來的新低點時，有法人已經指出，投資人此時在佈局基金時，應該要比過去更加小心謹慎。

　　根據彭博資統計，自從去年7月20日美股因次貸風暴開始步入空頭以來，過去10個月，VIX指數曾連續經歷了4次明顯的起落，顯示在次貸風暴期間，平均每隔2個多月，國際股市就會出現一次大震盪。

　　尤其特別的是，當今年3月17日時，VIX指數最高一度攀升到35.6的新高點，但若以520美股收盤後的結果來看，VIX指數反而已落到17.58點，且這當中，指數最低還曾落到15.82點。對照去年7月20日VIX收盤時的16.95點，短短2個月，VIX指數出現明顯滑落，而在同一時間，國際股市也出現明顯上揚，像俄羅斯、巴西與日本，從3月17日以來反彈幅度都超過20％。

　　換言之，若以過去10個月中，每隔2個多月國際股市都會出現一次大震盪的經驗，近期國際股市，也隨著VIX指數創下新低而多了新的風險。

　　富蘭克林證券投顧表示，儘管在美國企業財報公佈後，美股下半年偏多的說法已經受到市場重視，但次貸對金融市場的影響還沒完全消散，且目前國際上又有嚴重的通膨壓力，這些都會對未來的股市造成相當大的影響。

　　玉京財經執行長汪潔民指出，未來國際股市的確是偏多，但有趣的是，即便現在恐慌指數已經來到新低，但同時也預期恐慌指數將在未來向上攀升；可見市場已經預期，次貸陰影未消、通膨上升、新興市場升息抗通膨而壓縮股利率，都是未來國際股市將出現震盪的因素。

　　富蘭克林證券投顧表示，這些現象表明著，未來股市雖是持續向上，但震盪也會跟著加劇；所以國人在投資時，必須小心謹慎，除非遇到大跌才須額外進場，否則不用跟著追高，以免高檔套牢。

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