工商時報吳火生
盤勢分析：隨著新政府就職，原來市場對兩岸及經濟政策開放的期望將轉化為政策加以落實，台股將從之前本益比的調升進入實質獲利帶動的階段，9,200點以前台股反應的是預期，9,200點以後台股將反映實質成長。但實質經濟或企業獲利真能馬上好轉嗎？520當天台股大跌226點已看出端倪。
以現階段國際經濟情勢來看，充其量只能說經濟已經落底，至於何時回升還在未定，而全球都面臨來勢洶洶的通膨壓力，因此美股目前只是止跌而非回到多頭走勢，而台股520前雖反應預期而緩步上攻，但520以後是要反映實質成長，短期要再大幅上揚恐較困難。好在歐美股市及新興市場股市目前已都回到月線以上，提供台股下檔支撐，未來台股走勢將是進二退一，一底比一底高，但無法期待大步上攻，等待時序進入第三季電子業旺季，屆時國際經濟也已較明朗，台股才有能力上攻萬點。
投資布局：大盤可望緩步推升，一底比一底高，類股維持輪動，雖然馬總統就職演說對兩岸開放多所著墨，但大體未超出原先所知，且營建資產近期漲幅已大，觀光類股仍有許多配套措施須具備，就算開放陸客來台，其利益可能早已反映在股價之中。
電子股在6月後將進入營運旺季，若美國經濟在第三季以後回升，則電子業第三季的成長幅度將明顯拉高，可提供股價低檔支撐，投資風險相對較低，另外，金融股最壞情況已過，隨著未來經濟逐漸改善，其營運狀況將漸入佳境，亦為可注意之標的。
持股水位：大盤底部已越墊越高，大跌風險不大，投資人可逢回加碼，將持股加到8成；電子股因有第三季旺季業績支撐，可設定為較長線之標的，但因目前國際經濟仍不利股市大漲，短線獲利目標不宜設定太高。
（作者為富邦投信執行副總經理）
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