【時報-記者任珮云台北報導】
台灣REITs今年以來表現可圈可點，儘管目前全球REITs仍受制於美國信貸風暴及經濟情況不佳的動盪之中，不過由於各區域REITs均處於折價狀態，近日REITs表現已優於股票，但預料市場仍將持續波動。寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，展望第二季，全球股市雖仍將持續受到美國信貸及經濟數據左右，但跌深的REITs因有基本面支撐已有止跌跡象，包括美國、歐陸、英國等地區今年以來報酬已由負轉正，倘若新屋開工率逐步落底，REITs可望提前重回漲升軌道。
美國REITs雖然還無法完全從信貸問題脫身而出，但目前股價明顯低於淨資產價格，突顯其投資價值，由於美元持續走弱易激起併購案，可望激勵美國REITs走勢。不過，因目前投資人風險意識仍高，對併購案及Fed降息激勵REITs表現的預期，不宜太過樂觀，第二季美國REITs的展望仍維持保守看法。
澳洲目前經濟展望良好，在家庭收入增加、減稅及企業支出持續成長的內需帶動，以及全球原物料需求強勁之下，經濟成長持續看好，雖然預期在2010年不動產供給出現前，空置率下滑會為2008年澳洲REITs帶來回升機會，但目前投資人信心仍受到CNP、AEZ等事件衝擊尚未回復，加上區域內升息壓力增添了REITs波動，是目前澳洲REITs所面臨的考驗。
英國雖然直接不動產市場修正快速，但英國REITs受到央行降息激勵，使得今年以來英國REITs維持正報酬，長期投資價值浮現，唯獨目前投資氣氛仍偏謹慎，預計下半年直接不動產有止跌可能，全年REITs單計租金成長和股利收入，可望維持正報酬，但需注意期間本益比的變化。
亞洲REITs由於波動較大，在目前市場投資氣氛下相對不受買盤青睞，不過一旦市場信用危機轉淡，最具成長性的亞洲REITs可望相對有所表現。雖然今年2月份香港與日本不動產類股皆表現不佳，資金流向新加坡市場，但日本辦公室REITs因長期供給不足，較當地其他類型REITs抗跌，而3月為日本會計年度，J-REITs因企業獲利了結出現賣壓，預計4月起有買盤進入，值得投資人持續觀察。
賴盈良表示，總括各區來看，第二季相對看好基本面堅實的加拿大及澳洲之REITs表現，由次貸引起的信用緊縮在市場餘資仍多(中東油元、主權基金)以及Fed一連串的降息後，可望逐漸化險為夷；而經濟問題則須觀察房市的先行指標(新屋開工)何時落底。由於Fed目前同時面對了房市引起的經濟滑落，又要處理次貸問題，更得小心居高不下的通膨，若Fed處理得當，預料第二季或第三季之間在新屋開工的經濟數據落底之前，全球REITs可望突圍，擺脫低潮。
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