北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

陳欣文／台北報導

　　全球規模最大的純礦業基金─美林世界礦業基金經理人韓艾飛表示，礦業類股其實在產業的循環週期當中，還在悲觀的階段，也就是說，這類股股價尚未充分反映天然資源長期發展展望佳的前景，今年在中印兩國創造龐大需求下，將可持續推向高峰。

　　貝萊德集團旗下的美林世界礦業基金暨美林世界黃金基金經理人韓艾飛認為，目前有三項因素有利礦業類股今年的表現，分別是中國及印度等快速成長的新興經濟體對商品原物料的需求持續成長、原物料供給持續出現短缺，以及產業內進一步的整合購併活動。

　　韓艾飛表示，中國和印度等國家的工業化進程，導致全球對商品的需求出現結構性的增加，此受到美國經濟減緩而明顯下降的可能性偏低。中國持續降低對出口的依賴，且大部份對原物料的消費是由當地需求所帶動，而非出口需求所帶動，例如在中國生產的原物料中，逾八成的鋼和銅是供當地使用。

　　此外，近期金價屢創新高，是因為投資者在市場震盪整理的時候，偏好以黃金做為資金的避風港，並做為對抗通貨膨脹、美元疲弱和地緣政治緊張的避險工具。因此，要注意是，黃金的多頭行情，確實有其穩固的基本面做為強勁的支撐。事實上，黃金需求的增加，除了投資人、飾金消費外，還包括持續增加以黃金做為美元替代的亞洲和中東地區央行。

　　供給受限的情況也持續支撐黃金和其他原物料的價格。由於成本上揚、基礎建設老舊，以及新產能開出的延遲，造成大部份工業原物料的全球庫存跌至歷史低位。供給短缺的問題，例如南非經常性的限電，即對產能造成嚴重地衝擊。

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