北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

資料提供／晨星亞洲研究部

　　截至二月二十七日為止，MSCI亞太指數近一個月僅上漲二．五％，但新興亞洲市場則大幅反彈，MSCI新興亞洲指數走高八％，其中以MSCI中國指數的一○．七％漲幅最大，而日經二二五指數近一個月約上漲三．九五％，但年初迄今仍下跌八．三％。

　　雖然美國占日本出口的比重近年已逐漸由二千年的三○％下降至目前的二○％左右，但美國仍然是日本最大的貿易伙伴。近期日本發表的經濟數據顯示，美國放緩的影響已有登陸的跡象，一月分日本對美國出口額較去年同期下降三．二％，為連續五個月的收縮，雖然出口總額在其他亞洲國家帶領下成長七．七％，未來日本對鄰近中國及俄羅斯的出口，能否彌補因美國經濟放緩而減少的差距，對日本未來的經濟方向有著極大的影響。

　　在基金部分，所有日本股票基金年初迄今報酬率皆為負數，不過大型股票基金相對表現較中小型股票基金為佳。以富達日本潛力優勢基金為例，基金經理人採由下而上的選股策略，且行業配置並不受指標指數之限制，觀察該基金布局大型、中小型股票為六比四，行業布局則以工業和耐久財為主，如豐田汽車和本田汽車等以美國為主要市場的企業均在主要持股之中，反映出基金經理人仍舊看好日本的出口產業。

　　該檔基金年初迄今報酬率僅小幅下挫○．六％，為組別中跌幅最低者，另外，該檔基金在三個月和一年的績效表現部分也表現其相對抗跌之特性。

　　邁倫日本股票基金，投資風格穩健以投資大型混合和大型成長類公司為主，中小型公司持股比例較低，雖然該檔基金投資不少比重於相對抗跌的工業物料產業，但仍不敵因次級房貸而下跌的金融股及受景氣欠佳走跌的民生用品的拖累，再加上該檔基金集中投資於少數個股，易受個股表現不佳的影響，使該檔基金年初迄今績效為負三％，在組別中居於落後。

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