魏喬怡
儘管各家業者日前都一致認為，新興市場是今年全球股市唯一看好的地區，但根據羅素集團最新發布的經理人報告指出，在全美三百名基金經理人中，有超過七成經理人看好美國大型與中型成長股，且看好的程度甚至超過新興市場！不過寶來羅素集團對此補充，這種情況在下半年發生的機率較大。
羅素集團經理人報告顯示，有七十六％的美國經理人認為，今年美國股市的報酬率將可以上看一○％，且成長股更優於價值股，尤其大型成長類股的股價，在過去不但被嚴重低估，在全球景氣趨緩下，大型成長股更具防禦性質；因此獲得了七五％的看好度。
不過，在美國大型成長股之後，寶來羅素集團第二好的卻是已開發國家（非美國）的股票，以及美國中型成長股，看好度分別為六一％與六○％。至於新興市場股票的看好度，則為四九％，略勝於美國小型股的四十七％。寶來羅素這樣的觀點，不但跟市場之前的共識明顯不同，甚至還截然相反。
寶來羅素集團對此表示，之所以會這樣認為，主因是對今年全球股市在下半年的表現，會比上半年更具信心所致；尤其在Fed與其他已開發國家紛紛進入降息循環後，之前價格被低估的美股，自然可以獲得較強的成長動能。
不過，富蘭克林證券投顧對此表示，儘管就全球的投資氣氛來看，大型股的確是市場的投資共識，但基於中、印、俄等新興市場國家，將在今年繼續支撐全球經濟表現的原因，實在沒有理由不看好新興市場股市。
也有不願具名的法人表示，羅素集團之所以會這樣建議，可能也是基於從市值來看，全球股票最大的部位還是在歐、美地區所致，所以該集團才會對歐、美等已開發市場的關注超過新興市場。
富蘭克林表示，無論就股票還是債券，今年都是要投資高品質的標地為主；但在新興市場各國體質不斷改善的情況下，具高品質的股票與債券，已經不單僅限於歐美市場。
所以，至少就上半年的情況來看，當美股受到的壓力較大時，新興市場還是最值得投資的標的。
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