北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

李國煌／台北報導

　　身處網路通訊發達的時代，全球金融市場對任何消息的反應，都極為迅速，市場連動性大幅提高，如何降低投資組合波動度，成為資產配置的重大課題。

　　全球債券市場中，新興市場債券和其它債券的連動關係，相對較低，最能夠在債券投資組合中，降低波動風險，值得作為投資組合的核心部位。

　　寶源投顧表示，在投資組合中，各種資產價格走勢的連動性，如果過高，容易齊漲齊跌，大幅降低分散風險的效果。

　　依據統計，新興市場債券和其它各式債券，連動關係低，新興市場債券和全球政府債的連動係數只有○．二三，和美國企業債的連動係數也只有○．二四。

　　至於新興市場債和美國國庫券的連動係數，更只有○．○五。

　　針對新興市場債券、整體市場規模，寶源表示，全球新興市場債市涵蓋亞洲(五三％)、拉丁美洲(二九％)、東歐(十五％)、中東與非洲(三％)等，總計五十餘國。

　　合計內外債總市值高達四．三兆美元，約佔全球固定收益資產的五％，足以提供多元化的投資機會。

　　由於新興市場債券，資訊缺乏，而且，大多屬於非效率市場，存在許多價格錯估的情形，也因為如此，具有許多創造超額報酬的投資機會。

　　同時，新興市場國家經濟改善，負債大幅下滑、需求不高，籌碼不會大幅增加，加上全球地緣政治風險升高、美元後市看貶，股市投資人紛紛轉入債市避險，有助全球新興市場政府債券價格走穩。

　　至於如何選擇新興市場債券基金，寶源投顧指出，一般的新興市場債券型基金，大多只投資以歐元或美元計價的外債，貨幣匯價風險過於集中。

　　為降低匯兌風險，投資全球新興債券基金時，應當選擇分散布局、持有當地貨幣計價債券的基金。

　　另外，選擇採取「絕對報酬投資策略型」的新興市場債基金，最值得投資人留意，這類基金並不保證保本、保證獲利，不過，基金經理人主要目標會放在，追求未來十二個月的正報酬。

　　以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任