工商時報徐晨縈／台北報導
不少國內投資人以為，指數型基金就是ETF（Exchange Traded Fund），兩者投資邏輯是相同的，均是被動式管理，但細分兩者還是有差異，前者是以追蹤大盤指數為主，後者則可能投資大盤成分股，追蹤大盤成分股指數，可稱指數股票型基金。
此外，指數型基金的購買方式如同一般共同基金，銀行、投信、券商等銷售通路皆可，因採被動式管理，周轉率低，因此基金交易成本下降，總費用僅股票型基金的一半。但ETF則必須在集中交易市場買賣，僅有買賣股票的交易成本及部分管理費。
其實，指數型基金（Index Fund）問世時間比ETF更早，在美國的資產規模也超越ETF。全球第一檔指數基金在1971年出現，由美國富國銀行（Wells Fargo Bank）銷售予機構投資法人，銷售對象僅限於大型退休基金之類的特定族群。
當時指數型基金問世後，市場相當好奇，美國知名經濟學者Burton Malkiel在1973年出版「漫步華爾街（A Random Walk Down WallStreet）」，提出多數共同基金無法打敗市場指數的論點，引發當時市場震撼。
但時間證明這項論點的可靠性，因為在1975年，JohnC.Bogle創立首檔針對一般投資人的指數型基金－先鋒500（Vanguard 500 Index Fund），追蹤標準普爾500指數，當年度的標準普爾500指數上漲37％，超越85％的股票基金，從1994年到1996年的3年時間，標準普爾500指數績效打敗91％的股票基金，目前先鋒500已經是全球規模最大的指數型基金。
隨著時間的變化，指數基金衍生出當前熱門的ETF商品。寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，全球最早發展出ETF雛形的是加拿大，加拿大多倫多交易所在1989年推出所謂多倫多指數參與單位，但可惜沒有完善的產品設計與環境架構，由於過去指數基金必須逐一對指數成分股下單，一旦基金規模不大或經理人無法掌握成交標的與金額，指數與指數基金的追蹤誤差將擴大。直到1993年的金融程式交易成熟後，時任美國證交所產品發展執行長Nathan Most結合指數化投資和資產證券化，將標準普爾500指數予以證券化，創造全球首檔ETF，也就是SPDR（Standard＆Poor's Depositary Receipts），發音跟「蜘蛛（Spider）」一樣，因此市場以蜘蛛暱稱這檔ETF，大受投資人歡迎。
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