黃詩凱／台北報導
展望今年投資策略，摩根富林明金融集團房地產投資部副總裁凱斯‧葛尼遜說，實質資產將成為投資新焦點。他說，投資人將傾向降低股票波動部位，並且隨著全球通膨問題日趨嚴重，轉向報酬率能和通膨連結的實質收益商品。
包括營運資產、實物資產和抗通膨金融資產，通稱實質資產，例如不動產、航運、原物料、基礎建設、綠色能源和實質利率商品等。
葛尼遜說，亞洲地區大量的經濟和社會改變，包括全球化、都市化、收入增加、教育以及中產階級消費主義，全部都以一種「快速且無法預估」的規模成長。
因此未來幾年，全球對於資源的競爭會快速增加，對於基礎建設的需求將超越產能，而且不斷剌激建設。
葛尼遜預估，未來數年機構投資者將會提高「實質資產」的投資部位，增幅在二五到三○％之間，其中一○％在房地產，五到一○％是實質利率商品，另外六％為基礎建設，以及一到二％分屬原物料、航運和農業。
根據摩根富林明的調查，近三成專業機構投資人建議將五到一○％投資放在實質資產，五成七建議一○到一五％，顯示實質資產的看好度。葛尼遜以歐洲為例，說明實質資產目前占機構法人投資組合比率約七‧五％，若比率續增加至一○％，估計在三年之內，將有八千億歐元投此市場。
至於美國，由於經濟趨緩，景氣甚至可能步入衰退，但葛尼遜表示，聯邦準備理事會（Fed）已有警覺，隨時準備積極降息。他說，美元走弱有利出口，估計對GDP將有一‧五％的貢獻。而今年投資人可以考慮將資金放到「另類地產」上，例如飯店、醫療單位、學舍、倉儲等，約佔美國商用房地產新建量二一％。
葛尼遜說，傳統上，另類地產投資的主要資金來源是私募股權，但持有者及經營者目前逐漸轉向尋找更長期的資金來源，如退休基金、壽險業者、房產基金等。
由於另類地產投資較不受景氣變化影響，提供了較具防禦性的選擇，葛尼遜說，像是醫療單位、學舍等，因有進入障礙，如同獨佔，若觀察不動產信託基金（REIT）的歷史績效關連度，即可顯示另類房產投資可作為主流房產投資的分散部位。
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