工商時報李國煌／台北報導
全球金融情勢大動盪，固定收益連動債也受衝擊，近日，美元固定期限交換(CMS)利率，呈現10年期利率竟然比30年期利率還高的逆差走勢，影響所及，持有美元利率型連動債客戶，數日無息可配。
銀行財富管理部門主管指出，今年來，不少銀行發行美元利率型連動債，以CMS美元固定期限交換利率做為計息基準。這類連動債的設計，期限多在8年到12年，若30年期利率比10年期利率高，客戶就可獲得配息，到期百分之百保本，平均年化收益率6％、8％不等。
這半個月以來，美元固定期限交換利率走勢大逆轉，10年期和30年期利率在4％到4.48％之間，當中，有好些天的利率，30年期利率比10年期利率還低。
有些利率型的連動債是按日計息，只要30年期利率維持比10年期高，按日配息，但若發生逆差現象，當日就不配息，近日美元利率走勢呈見逆差，客戶數日無息可配。
銀行主管指出，這種情況極為少見，在1999年到2000年之間，曾經發生過，前後也只有十數天，當時，美國聯邦準備利率在相對高檔，經濟景氣熱絡。
但是，這一次的情況全然不同，美國聯邦準備利率已調到低檔，經濟景氣又低迷，竟然發生利率逆差的情況。
針對這類現象，銀行主管指出，二種可能，一、市場投資機構進行平倉，導致利率逆差，二、各方對經濟前景很悲觀，大力搶進、鎖定長期利率，由於買方追進，導致30年期利率下跌，目前判斷，前者的可能性較高。
持有這類連動債的客戶，如何因應？銀行主管說，逆差現象不會太久，客戶不妨暫時持有，還是有機會獲得穩定配息，至於金融局勢動盪，連動債發行機構是否會發生信用風險，那就無法測知了。
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