北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報林國賓／綜合外電報導

　　全球股災慘遭空頭狠狠修理的新興市場，上周股市展開絕地大反攻，一口氣狂漲2成，過去幾年爆紅的金磚四國（BRICs）股市是否就此一路反彈並擺脫熊市的束縛，部份知名國際基金操盤人都說還早。

　　上周在歐美股市止跌反彈帶動下，跌得特別深的新興市場股市，漲勢也相對強勁，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數單周狂漲20％，高於美國標準普爾5百指數的10％與歐洲股市平均漲幅12％。

　　股市勁揚雖已吸引多頭人士重新進場，尤其是BRICs股市後市備受投資人期待，部份投資專家卻對此大潑冷水，理由是新興市場經濟受到金融海嘯的衝擊才剛開始，明年經濟成長將明顯下滑，股市要擺脫空頭市場還有漫長的路要走。

　　安盛投資管理公司投資策略部副主任溫席爾表示：「我還沒有跳進新興市場股市的勇氣，匈牙利與土耳其已被金融風暴擊垮，我們可能還會看到新興市場其他骨牌相繼倒下。」RBC資本市場10月下旬調降金磚四國中巴西與俄羅斯明年的經濟成長預測，俄羅斯成長率從6％下修至4％，巴西則由4％調降至2.5％。

　　德盛安聯集團旗下RCM亞太區執行長康禮賢指出：「新興市場經濟體與全球經濟的緊密度遠高於外界預期，且海外國際資本市場籌資的榮景已經結束。」資產規模約300億美元的倫敦恆昇資產管理公司基金經理人康迺爾也是基於成長前景堪慮，不認為在上周的反彈激情過後，新興市場就此可從熊市脫困而邁向多頭市場。國際貨幣基金(IMF)預估全球新興市場明年經濟成長率將達6.1％，儘管高居全球之冠，但卻是6年來最低增幅。

　　安盛的溫席爾還說：「這波全球經濟衰退勢必會很嚴重，企業獲利前景相當悲觀，而且還沒反映在股價上。」

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