北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

【時報-記者任珮云台北報導】

國際原油價格近期受到奈及利亞叛軍破壞境內兩條油管，點燃了市場對於原油供給不足的疑慮，國際原油價格週二(4/22)創下歷史新高，每桶報價抵119.90美元後，昨日持續高檔震盪，而在台灣核備銷售的基金類型中，天然資源股票基金近一個月更是異軍突起，根據Lipper統計至4月21日為止，該基金類型近一個月的平均報酬率達19.71%，相較於全球新興市場、亞太(除日本以外)等區域股市，表現相對強勢。

　　復華全球大趨勢基金經理人何燿廷表示，由於新興市場對於原油、基本金屬等需求強勁，目前中國對於原物料的需求已佔全球20%，對於能源的需求也是與日俱增，在需求持續成長、但供給相對受壓抑的情況下，全球資源類股表現將可望與美股脫鉤，進入第二波的多頭漲勢。

　　根據Lipper統計，今年以來至4月21日為止，在全球主要產業型及區域型基金中，以天然資源股票基金、黃金及貴金屬股票基金表現最為優異，今年以來報酬率分別達7.48%、6.89%，相較於歐美、亞洲等區域型股市，今年來仍為負報酬來看，天然資源、黃金、礦業等產業，儼然已成市場資金追捧的投資標的。

　　若將時間拉近至近一個月來看，則可發現天然資源股票基金近一月報酬率達14.52%，爆發力相當驚人，甚至連全球新興市場、亞太(除日本以外)等股市，表現皆落後於資源相關基金。何燿廷指出，由於天然資源包括原物料、替代能源等，多與政府政策相關，舉例來說，近期美國參議院同意將太陽能、風力發電減稅方案延長8年；布希政府立場改變，轉而支持溫室氣體排放減量政策等，皆使得需求面的成長來自於政策上的補助，因此在股價表現上，就能支撐資源相關類股與美國景氣脫鉤，因而一波一波墊高上漲。

　　其次，從企業獲利的角度來看，替代能源相關公司今年獲利平均可成長3成以上，相較於全球企業整體平均獲利僅成長0-10%，之前跌深的公司亦達合理評價，因此在強勁企業獲利支撐下，市場對於資源相關類股將持續另眼相看。

　　何燿廷指出，全球原物料在近兩年的全面性大漲後，後市將受到市場通膨壓力並未減緩的推升，持續墊高原物料價格進入第二波多頭行情。目前中國的原物料需求如基本金屬等，已佔全球20%，能源的需求量估計至2030年也將達全球的1/5強，因此需求面並未減緩，但供給上卻受限於天候異常、人為罷工、地緣政治等突發性因素干擾，使得全球資源長期供需難以達到平衡，造就了未來長多的格局。不過，何燿廷也強調，原物料行情全面大漲的時代已經過去，選股能力將是基金表現的重要關鍵。

　　復華全球大趨勢基金與澳洲麥格理投資管理合作，採用麥格理集團所研發的「計量α選股模型」操作，將基金經理人豐富的操盤經驗，融入計量模型的選股機制內，透過股票評價、企業盈餘成長、企業營運模式及股價動能等四大面向進行評分，不受個別經理人主觀好惡及市場價格劇烈波動的影響，避免追高殺低，以追求長期合理報酬。

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