北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

林志昊分析

　　雖然在油價節節高升的加持下，能源類股也獲得市場的青睞，不過投資人也別看到能源基金在過去1個月的高報酬，以及未來長線看好的情況下，就跟著積極追高。其實，商品行情輪動快，波動也大，所以建議國人還是用綜合型基金布局較佳。

　　其實，比較油、金、農3大類原物料指數，以及能源、資源與農產品基金在過去的輪動表現可得知，即便這3大原物料的總合走勢都是向上，但在這過程中，彼此都會出現明顯的價格輪動。

　　譬如過去1年以來，在3大產業當中漲幅最大的，當屬西德州原油的82.74％與錫的75.07％，但以近半年來看，漲幅最大的則換成玉米，若以近1個月來看，則又是以錫的漲幅最大，而在這當中，農產品的期貨價格也逐步攀升。由此可見，不同原物料彼此之間的輪動關係相當明顯。

　　此外，投資大師吉姆羅傑斯也說過，按照過去100年的經驗，商品的走勢與股票的走勢成反比，所以回顧過去當全球股市表現不佳時，以商品為主的原物料類股，表現當然會遠遠超過其他股票。

　　不過，目前全球股市的氣氛已經轉佳，雖然還未確定見底，但再下跌的空間的確已經受限；所以在此情形下，若要繼續投資原物料類股，在風險上自然會比投資其他地區成長型股票要大。

　　這時投資人若堅持要投資原物料類股，基金經理人的選股功力，就顯得更加重要；但對投資人而言，自己能夠做到的風險控管，就是投資綜合型的資源或原物料基金，讓平均布局在油、金、農3大產業的基金，來平衡單一產業過高的波動風險。

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