北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　年初以來，新興市場表現飽受美國景氣衰退影響，走勢持續下滑。

　　截自元月二十三日為止，根據MSCI個別國家指數中，印度下滑一四．八一％，相較中國的一七．七四％、巴西的一七．一一％和俄羅斯的一七．五一％為小。

　　印度股市今年以來走勢波動大，外資大量賣超印度股票，使印度股市大幅跌落，也重挫印度股票基金，今年以來表現皆跌挫。印度二○○七年十二月產業報告出爐，顯示印度經濟成長較去年同期趨緩，再加上通膨率持續攀升，市場預期印度央行於一月底將不會繼續升息，以復甦景氣。

　　聯博印度成長基金，投資策略和選股皆特別偏重基礎建設產業，在去年工業物料行情一路飆漲下，也大大拉抬該檔基金去年的績效表現。例如其持股最多的Reliance Industries為印度最大的原物料公司，占整體投資比例的一○．六九％，投資比重較同組別基金高，該公司於去年股價飆漲約一三○％，對該檔基金去年的表現貢獻良多。

　　值得注意的是，聯博印度在巨型企業的持股比重，已較同組別基金高，再加上投資產業偏重工業物料，投資比例比組別平均明顯高出許多，因此基金表現較易受原物料價格波動影響，該基金波動較平均風險高。

　　利安印度基金目前投資風格偏重高成長巨型企業，該檔基金去年持續增加大型成長股的投資，投資組合相當集中，與同組別基金追求穩健成長的投資策略大相逕庭，可窺知該檔基金投資風格的積極進取。

　　雖然該基金去年表現平庸，但是近三個月的報酬率，卻高居組別排名第二，這歸功於該基金對通訊產業的布局，在去年下半年以來，其他同組別基金逐漸減少對通訊產業投資時，該基金卻增加投資通訊產業，投資比重為組別之冠，由於該產業和金融服務業去年第四季因營收成長而表現出色，即使今年以來印度股票型基金重挫，但該基金下滑幅度較同組別基金小。

　　新興市場今年以來走勢皆受全球景氣不佳而下挫，印度市場也不例外，因此選擇印度股票型基金時，一定要留意該檔基金主要投資的產業，是否以內需為導向，受全球景氣影響相對較小。（資料提供／晨星(亞洲)有限公司，整理／黃惠聆）

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