摩根士丹利周一(18日)發布警告，提醒投資人應開始「縮減」新興市場股票持有，原因是該區股市已經歷一波漲勢，股價水準升高，且近期數據顯示經濟二度衰退的風險增加。
大摩亞洲及新興市場首席策略師郭強盛今日發布報告指出，該行將開發中國家股票「增持」建議比例，由6%調降至4%，並建議增持現金。
不過郭補充，投資人應以「逐步」而非「猛然」方式，減持新興市場股票。部分考量到流動性及企業獲利展望。
大摩今年5月上調新興市場股市持有比例建議，為去年6月以來調動評等；此後MSCI新興市場股市指數至今已累積大漲逾30%。然而郭提醒，從技術性指標來看，新興市場股市已接近52周以來最高水準，而MSCI指數的全年波動水準則已開始惡化。
郭透露，大摩已開始將他們今年5月26日所訂下，將亞洲及新興市場股票持有建議調升至目前明顯增持的水準，逐步下調。
他預言，包含21個開發中國家股票的MSCI指數，至年底目標將降至1200點；而除日本外MSCI亞太指數，年底可漲至486點。
郭強盛解釋，新興市場股市已累積漲勢，意味目前股價回到「長期平均水準」，亦即根據12個月平均本益比等標準，且略高於企業歷史帳面價值的平均水準。
此外，開發中國家股市已連續20周吸引外資淨流入，總額高達470億美元；當中包括以往作為「慣常逆勢操作指標」的強勁基金資金流入。
郭並提醒，美國聯準會(Fed)及日本央行近期表示，考慮採取進一步措施支持經濟復甦，意味長期而言股票價值可能會「過度超越」平均價位。因此大摩開始逐步退出，但並非緊急撤出；同時建議將焦點放在品質及股利等因素。
大摩認為，近期經濟數據暗示二度衰退的風險升高，因此他們雖仍預期明年全球經濟成長幅度「強勁」，但通貨膨脹恐會持續「受到壓抑」。
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