過去20多年來，歐美市場多頭榮景，在這次金融海嘯襲擊後徹底改變，過去大家逢低買股，抱持「Buy＆Hold」態度，期待長線上漲趨勢賺取利潤，但這次金融風暴打破這個神話，未來這個投資哲學已經不適用在每一個投資市場，要奉行「Buy＆Hold」圭臬，觀念要改變，要看對市場與投資時機。
向來奉行價值投資「Buy＆Hold」，每逢低點就進場買股的巴菲特，日前也不得不承認投資失誤，看錯市場，這不禁讓民眾去思考，「Buy＆Hold」這套投資邏輯將來還適用嗎？若從百年經濟發展，以利率走勢來看，1982年至今，美國利率從16％向零利率邁進，一路下調利率，讓民間資金活絡，企業與家庭大舉債，創下全球經濟繁榮景象，「Buy＆Hold」投資方式被市場奉為獲利的投資哲學。
然而，寶來投信環球市場投資處部門主管劉興唐指出，「Buy＆Hold」通常大多頭時期可適用，過去20、30年長線趨勢看多的時期，每逢暴跌買進，且放長5、10年就會賺，但如今這種情勢已經大為改變，將來全球市場將會是大波動的橫向整理，對未來經濟悲觀比樂觀的預期多，特別是歐美市場，「Buy＆Hold」顯然已經不適用正處於非正常時期的歐美市場。
不過，新興市場還處於經濟萌芽期，未來前景會比歐美市場更具有投資機會，未來還有黃金30年，那麼看對趨勢，或許新興市場仍可適用此投資哲學。
同時，民眾在這種經濟混亂時期，要破解「Buy＆Hold」的迷思。
必須留意以下三項變數:
一、公司倒閉風險民眾總以為投資優質公司，必能撐過景氣下滑的痛苦期，然而這次金融風暴面臨問題的企業，都是過去大家所熟悉的大型優質企業。
保德信投信指出，公司倒閉是價值投資法的主要風險之一，如近期美商花旗銀行國有化傳言不斷，雖然目前尚不知最終定案及細節，但推估政府只會對債權人提供擔保，股東權益必然受到極大影響。
二、投資者本身資金壓力在此波金融風暴中，部分投資人的長期買進持有策略，卻因失業或無薪假而被迫中斷，「Buy＆Hold」頓時成了「Sellforlives」；因此，投資人在一開始時就需將自己的資產狀況納入考量，評估長時間投入此筆資金對未來人生規畫的影響。
三、「Buy＆Hold」只是資產配置的一環過去在大多頭時奉行「Buy＆Hold」，但現在情況卻不是如此，保德信投信認為，任何一種投資都有機會成本，在熊市長期持有某檔股票時，也意味著放棄了同時間持有債券的可能報酬；因此最好的方式是做好「資產配置」，再視景氣多空調整資產配置中股、債、現金等投資型工具比例，讓長期持有只是股票投資的一種策略，而非理財的全部。
劉興唐指出，這波金融海嘯將徹底改變民眾的投資觀念轉變，「Buy＆Hold」雖仍可繼續沿用，但要分區域與進場時點，只有在對的市場與對的時機進場買進標的，未來中長線投資才有獲利的機會。
以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任
留言列表
