全球金融危機之下，不論是股票、商品或公司債，都讓投資人寢食難安。大批資金在恐慌之下，湧至美國政府公債市場。儘管安全性高且獲利亮眼，但分析師警告，今年的美國公債市場可能出現崩盤。
美國聯準會暗示，不排除購買美國的長期公債，在去年底更增添債市向上的動能，也使得10年期公債殖利率，在一個月之內大跌1.5個百分點，逼近2％的水準。公債殖利率和價格呈現反向走勢，殖利率大跌，代表公債持有者的獲利更為豐厚。
然而分析師警告，美國政府為救援金融體系，預計今年將在原本5兆美元的公債市場之外，再發行1.5兆到2兆美元的公債，價格突然下跌的風險因此增加。Osterweis資本管理公司的固定資產產品組合經理考夫曼即指出：「身為公債市場投資者，我會十分謹慎。」根據巴克萊資本的美國公債指數，去年上漲14.96％。反觀美國標準普爾股價指數下跌40％，美國投資等級的公司債也出現7.4％的虧損。去年的美國公債市場，達到1995年以來的最佳表現，多數分析師認為，目前美國債券市場所處的情況，相當類似1990年代的日本，未來若出現通貨緊縮，將使美國公債殖利率走低，甚至有機會與日本10年期公債的殖利率1.22％看齊，如此一來，公債仍是很好的標的。
不過，Wells資本管理公司資深商品組合經理穆勒提醒：「假如通縮沒發生，將使目前的公債殖利率看起來不切實際，投資公司債反而有更好的收益。」此外，就算美國經濟疲弱且出現通縮，但與日本不同的是美國儲蓄率幾乎為零，可能造成公債需求不振，價格更易下跌。
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