北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報陳欣文／台北報導

　　金融海嘯效應蔓延至企業倒閉風潮，信用評等公司穆迪大膽預估全球高收益公司債券未來1年內倒債率將大增至目前的3倍多，突破10％，法人建議保守以對。

　　外電昨（13）日報導指出，因為預期美國經濟將陷入長期的不景氣，穆迪預估未來1年高收益公司債的違約率可能飆高至目前的三倍，超過10％，似乎預告高收益債市的寒冬仍

將持續。

　　根據彭博資料，截至11月12日止，今年以來，各種債券中以MBS的表現最好，報酬率為5.44％，其次為全球公債4.73％、投資等級債3.15％，而與景氣連動較高的新興市場債，

報酬率-16.98％，高收益債為-25.13％。

　　德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，不同的景氣帶來不同的債市多頭，當景氣處於春天的階段，是新興市場債的投資機會，夏天景氣熱絡時，通常是新興市場

債與高收益債大放光彩的時刻。

　　不過，若是到景氣秋天階段，景氣可能出現趨緩，全球央行可能採取調降利率政策來刺激景氣，這個時間，綜合債券的表現空間比較大。

　　群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，10月底，公司債、高收益債券及新興市場債券均出現反彈，其中，高收益債券反彈幅度最高，但是，基本面仍不佳，現階段應避開

新興市場債或是高收益債。

　　倒是，富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人羅傑．貝斯頓表示，由於利差已經反映出最差的情況，高收益債大跌之際可酌量進場布局。

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