工商時報林俊輝／台北報導
最近各國中央銀行聯手調降利息，以挽救金融市場，原先預期，各國政府公債將受益於降息行動，出現上揚行情，不料，公債市場不漲反跌，天達投顧分析，關鍵就在於各國政府可能必須發行大量公債挹注資金救市，在預期政府公債供給即將大增下，公債投資行情頓減，反而是高評等公司債因利差擴大，投資價值與潛力浮現，為均衡投資風險與報酬，建議仍應透過全球複合式債券才是王道。
全球股市受金融信用風險遽增衝擊，幾乎呈現崩盤走勢，投資人無不憂心資產配置問題，何處是資金避風港成了投資人最關心議題。
天達投顧指出，政府公債往往是投資人的最愛，因違約信用風險最低，然而，從美國、歐元區、英國各央行宣布降息2碼後，公債市場卻未如預期出現價格上揚走勢，以美林美國政府債券指數、歐洲政府公債指數為例，上周分別微幅下挫-0.69％與-2.35％。
天達分析，包括美國政府通過7,000億美元疏困方案搶救金融市場，德、英亦提供資金援助艱困銀行，龐大資金需求可能來自發行政府債券，使得市場預期，政府公債將在資金市場搶錢，公債投資價值反而減損。
在安全性與獲利性的均衡考量下，天達投顧建議投資人，應透過複合式債券投資策略，進行資產布局，以兼顧風險與報酬。
尤其，高評等公司債利差已逼近450個基本點，天達強調，這已創下近50年新高記錄，而目前高達7％─8％的隱含違約率，即使在1920年代全球面臨經濟大蕭條時期也不曾出現，長期歷史違約率多維持在2％以下，顯示市場已過度反應，未來恐慌心理一旦消除，也將獲得重新評價機會。
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