北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報陳欣文／台北報導

　　金融市場詭譎難測，美國紓困案過關也止不住全球股市跌勢，股市潛藏的風險不易掌控，但是投資基金的風險卻可透過夏普值和α值來檢視，基金投資人不妨以這兩項指標來檢視自己的基金是否曝露在人為的高風險之下。

　　Jensen(α)指標，α值代表的是基金績效超過其承擔市場風險所得之報酬，用來衡量基金績效超過其承擔市場風險所應得報酬之部分。

　　α值越高，表示該基金表現較大盤表現越佳，也可說是評量基金經理人選股能力。

　　(Sharpe Ratio)夏普指標是計算其「每單位風險」所創造的超額報酬（扣除無風險報酬）。夏普(SHARPE)指數是該基金過去一年或二年的平均月報酬率，除以平均一個月的定存利率(無風險報酬)，數值越高，表示該基金可得的超額報酬越高。

　　也就是說，這兩項評估基金風險的指標一個和所投資的市場指數來比，一個和定存利率來比，數值越高，表示基金功力越強，且能兼顧風險控制。

　　夏普值是計算每單位風險所創造的超額報酬，目前於市場向下修正頗深，基金的表現多是負值，因此一年平均夏普值亦多為負值。

　　但若觀察α值，代表是基金績效超過承擔市場風險所得之報酬，若α值越高，表示該基金表現較大盤表現越佳，因此表現較佳的基金α值仍能呈現正值。

　　以亞太基金和全球新興市場股票基金最近1年夏普值最高的前五名基金來看，夏普值普遍差異不大，但是α值表現差異甚大，投資人就應該選擇兩者都相對較高的基金。另外，基金業者強調，這兩項數值都要跟同類型基金相比才有意義。

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