工商時報林志昊／台北報導
儘管從賠錢的感覺來看，投資新興市場基金的人，受傷的程度要比已開發市場的投資人大；但從價值投資的角度考量，在金磚四國中，跌幅最深的3個國家，卻是分別位於亞洲大陸的俄、中、印3國。分析師指出，未來倘若股市回穩，這3個股市跌幅已超過商品修正幅度的新興市場，會扮演點火角色。
其實，從地理的角度來看，位於亞洲大陸的三個金磚大國─俄羅斯、中國、印度，今年股市的跌幅卻是MSCI新興市場指數之最；換言之，從長線投資的角度考量，若未來「景氣復甦，股市先行」的話，亞洲大陸從北到南，這一塊由俄國、中國與印度共同串起的中軸線區域，將是新興市場最具反彈力道的地區。
保德信新興趨勢組合基金經理人陳秋婷表示，假設未來景氣回升，預估中、印、俄3國未來的反彈行情，將有機會以「先跌的市場率先反彈」的順序進行，觀察此波全球市場下跌，新興市場是領先下跌者，尤其以依賴美國程度較深的市場波及程度較大，其中預估印度可望在中、印、俄3國中率先反彈。
永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，雖然全球股市的牛市，最快恐怕要到明年下半年才會到來，但可以肯定的是，若股市確定回穩，俄國、中國與印度這三個跌幅最深的新興市場，一定會成為帶領新興市場股市向前衝的領導者；更有甚者，假若新興市場整體氣氛回溫，即使跌幅較小的巴西，也會受到鼓舞。
而當反彈行情點火時，位於亞洲中軸線上的俄、中、印三國，到底誰會先開第一槍？多數法人指出，印度在2007年就已率先出現經濟下滑的現象，所以未來這三國若要上演反彈秀，印度最快浮出頭！而從價值面來看，法人認為中國的反彈力道可持續最久。多數基金業者認為，中國企業手上現金滿滿，且股市價格也低；因此大中華基金，未來將靠與A股連動最密切的國企股站穩第一隻腳。
換句話說，即便未來新興市場是由中、印、俄三國扮演領頭羊，但股市一定是金磚四國一起漲。
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