工商時報蔣國屏／台北報導
長榮海運總裁張榮發預估景氣要壞到2012年才會有轉機，萬一真是如此，鬥牛型基金標的頂多只能進行波段操作、適可而止。法人專家多認同，這時反倒是進可攻、退可守的乳牛型、水牛型標的，牛氣源遠流長、相對可靠。其中，乳牛穩健級標的以全球平衡型基金得票最多；水牛保守型標的則包括全球債等債券基金。
富蘭克林投顧推薦的對抗景氣變局長期乳牛型、水牛型標的組合，分別是全球型股票基金、全球型債券基金，畢竟從全球物色具良好體質、股價又相對低廉個股，可穩定投資股市時所面臨投資風險；至於水牛標的—全球型債券基金透過全球化彈性佈局，可望參與海外債市潛在資本利得與匯兌收益空間。
景順投信提出的乳牛、水牛雙牛組合，則是以「乳牛」健康醫療型基金搭「水牛」新興貨幣債基金。理由是健康護理相關產業屬防禦型標的，不論景氣好壞，都屬必要性支出；而原物料價格回檔、通膨壓力減輕，新興市場將陸續進入降息循環，使得債券資本利得值得期待。
保誠、摩根富林明、復華三家投信都是以全球平衡型基金做「乳牛」標的，再分別搭配其它純債券基金做「水牛」標的。保誠預期這波景氣調整仍將持續一段時間，因此以全球資產平衡配置的投資組合，具有分散風險效果，在股市落底反彈之際也能參與獲利。
水牛型標的方面，摩根富林明投信推薦高信評政府公債基金，主要基於近期美國金融消息變化牽動市場投資氣氛，波動壓力仍高，增持該類基金，可以最保守公債部位強化資產配置穩定度。復華投信水牛型配置標的則是歐洲債券基金，原因是歐洲景氣明顯放緩，且利率仍位於高檔，以政府公債為主債券基金相對有表現機會。
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