工商時報記者王克庭／台北專訪
全球股市持續震盪走低，而全球最受矚目的原油價格雖已逐步降溫，但通貨膨脹的壓力卻讓各經濟體大喊吃不消。KBC台灣基金總代理康和投顧產品研究部首席分析師鄧盛銘接受訪問，提出幾項對全球的觀察，以下為訪問紀要：解決信用危機金融股當務之急問：KBC對全球市場看法如何？答：5月中旬以來股市跌幅已深，但呈現出緩跌態勢，顯示市場已對所有的恐慌漸漸感到厭煩，整體而言，市場仍然會擔心央行會以升息抗通膨。目前債券殖利率已變得平坦，在當前景氣循環中顯得不太尋常。投資人應該很快會將焦點重新回歸到全球經濟成長力的風險上，對金融類股而言，解決流動性及信用危機問題仍然是最重要的事。
年底前油價應降至120美元以下問：通膨的趨勢將如何應對？答：KBC認為，停滯性通膨發生的可能性極低，通膨在2008年或2009年可能降溫。2008年底前，油價應會下滑至120美元以下，若是去掉能源及糧食效應，西方成熟國家的通膨環境其實很低檔且穩定。
分析未來的利率前景，通膨應該不算是情況太嚴重，ECB應該會多做一些等待看看未來的數據如何，聯準會也終將注意到經濟成長的風險會比通膨來得大。KBC認為，至2008年底時通膨數據會改善，而經濟成長力道則仍會維持溫和的水準。短期內ECB到底是否升息雖難以論斷，但長期下該機構明顯降息以刺激景氣恐怕是無法避免的事。
股市本益比已降至近20年來新低問：KBC對國際股市的看法為何？答：目前股票市場本益比已跌至過去20年來新低，債券殖利率也跌至20年的低點，即使把實際的企業獲利前景考慮進去，股價水準仍然相當具有吸引力。不過值得留意的是，信用危機仍然需要時間恢復，很顯然由於美國情勢的發展仍將左右全球金融市場的動態，因此歐洲股市應該也會複製美國市場發生的例子，雖然歐洲經濟疲弱的時間可能比美國要長。
以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任
留言列表
