北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報魏喬怡／台北報導

　　台股從今年9000高點以來已重挫逾20％，台股基金也跟著全倒，市場冷到不行。但據統計，從1999年至2005年11月，台股可說是大空頭時期，這期間的台股指數皆落在10年線以下。但是，只要投資人在此時敢危機入市，抱1年穩賺！（見右表）以低檔入市1年後報酬來看，各類台股基金起碼有20％以上的報酬；如果是抱兩年，則有平均40％以上的報酬，除了2000年12月30日以外。而拉長至今，這些在危機入市的台股基金，儘管在台股低迷的現在，也皆有100％以上的高報酬。

　　所以，如果投資人能在景氣低迷時勇於入市，能正報酬的機率更高！摩根富林明投信投資組合經理何銘銓表示，從過去10年的歷史經驗來看，市場最悲觀時，常是最佳的投資時點，過去10年有6年在所謂的空頭市場，但只要當時購買基金至今，就算是同樣面對市場低迷，報酬率一樣高得嚇人。

　　就台股後市來看，德銀遠東DWS台灣精選主題基金經理人姚郁如指出，政策利基、海外收成概念以及抗通膨概念預期將是下半年台股焦點。由近期盤勢也可發現，台股於5月20日到7月16日期間，指數重挫26％，其中以高股息、政策利基、海外收成概念等主題表現相對抗跌。

　　隨後7月16日到7月29日此波台股指數反彈4.53％，同樣以高股息、政策利基、海外收成概念等主題表現相對亮眼，顯示內需政策概念股買盤轉駐較積極，利空襲擊時股價表現也較抗跌。

　　同時，姚郁如亦看好台灣透過與中國之間經貿的結合，以及兩岸大三通的利多，台灣擴大內需的效應不容小覷，概念股值得留意。

　　姚郁如認為，雖然油價、通膨壓力皆是近期影響台股表現的二大因素，但兩岸大三通的利多及台灣預期擴大內需的效應並沒有消失，才要逐漸發酵。而從台股投資價值來看，台股本益比接近12倍的水準，低於歷史平均值的16倍，股價淨值比也低於2倍，均位於相對低點，具投資吸引力，加上台灣整體財政體質逐漸改善，三通效益仍值得期待，中長線資金擇機進場的時點已至。

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