北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

工商時報林志昊／台北報導

　　就在通膨與次貸擴大延燒，再度打擊全球金融市場時，以東歐國家為主的新興歐債，竟然在今年還獲得平均12.82％的報酬。基金業者指出，在經濟成長、匯率升值與零次貸風險的條件下，只要全球恐慌還未結束，新興歐債絕對是市場資金的避險天堂！根據晨星資料庫統計，在今年以來最賺錢的基金類別中，除了澳洲債券與貨幣基金外，其餘賺錢的基金，包括歐元通脹掛鉤債券、瑞士法朗貨幣基金、歐元貨幣基金、歐元短期債券，以及歐元政府債券等，平均績效多在7到12％之間；在全球股市重挫與美元貶值的情況下，這些歐元區的固定收益商品，今年以來表現算是相當突出。

　　施羅德投顧表示，在高通膨與低利率環境下，市場對債券投資都是興趣缺缺，不過即便債券商品表現平平，但在這當下，匯率變動就會對債券的報酬造成關鍵影響。而新興歐債之所以在今年勝出，主要就是受到匯率走強使然。

　　根據彭博資訊統計，近半年來漲幅最大的貨幣別中，前三名都集中在東歐國家，像匈牙利幣上漲17.62％，波蘭幣也上揚17.51％，羅馬尼亞幣升值10.83％，至於第四名的哥倫比亞披索則是上漲10.52％，第五名的巴西里拉則是升值8.59％。

　　另外，像澳幣與瑞士法郎等，近半年來也分別升值8.21％與7.43％，至於歐元，則是升值了7.03％。

　　KBC康和投顧首席分析師鄧盛銘指出，這幾個東歐國家宣布加入歐元區，是推升東歐貨幣上揚的主要原因；一來這些國家都是經濟成長快速的經濟體，二來它們不像西歐國家一樣有踩到次級房貸地雷，最重要的，就是這些東歐國家的通貨膨脹不如亞洲各國嚴重，所以對資金而言，以當地貨幣計價的新興歐債，就是最佳的避險天堂。

　　KBC新興歐洲債券經理人Steven Gardyn指出，目前預期這些國家持續升息的可能性不大，這對債券相當有利；預期未來12個月，這些貨幣仍將維持強勢，因此新興歐洲債券市場，仍值得投資人留意。

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