北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

　　工商時報今年以來，在全球多數新興市場震盪走跌的情形下，礦產豐富的拉丁美洲卻有著不同的表現，截至5月30日止，MSCI新興市場指數年初迄今已下挫2.85％，但MSCI拉丁美洲指數卻上揚17.01％，為年初以來上漲最多的區域新興市場。

　　目前台灣核備銷售的拉美基金組別，國家布局皆集中於巴西，約佔整體投資比例的63％。巴西為拉丁美洲第一大經濟體，不僅擁有豐富的礦產能源，再加上其經貿夥伴分散在世界各地，使該國在原物料出口產業具有相對優勢，而內需也是刺激該國經濟前景的重要因素。

　　雖然，巴西Bovespa指數自年初以來已上漲近12％，且巴西股市本益比亦創下過去4年來新高，但部份市場分析師，對於巴西股市持續上漲的動能，卻抱持著審慎觀望的態度，認為巴西未來上漲空間有限，根據彭博的統計，有不少比例的分析師在5月對巴西股市的看法，由建議買入轉為中立觀望。

　　根據晨星資料庫統計，拉丁美洲組別基金表現傲視其他股票型基金，年初迄今組別平均美元報酬率達13.55％。貝萊德拉丁美洲基金，年初迄今報酬率居冠，以美元計價報酬率達16.57％。

　　富蘭克林坦伯頓全球投資系列─拉美基金，長期績效表現優於同儕，近1個月、3個月和6個月績效表現皆為組別第一，且3年標準差僅22.15，亦為組別中波幅較小的族群。該經理人看好巴西的內需消費成長動能，年初以來持續加碼民生消費用品，近期第一和第二大持股的股價飆漲，尤其第二大持股Petrobras之股價從3月出現低點迄今已飆漲42％，對基金近期表現有相當大的助益。

（本文為晨星基金亞洲研究部提供／本專欄為每周二見報）

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