李國煌
原物料行情強強滾，近日，連結農產股、採用具原物料貨幣計價的連動債大躥起，百分之百保本保息，報酬率最少五％，銀行主管說，今年美元利率看跌、原物料和澳幣看漲，抓對方向就有機會穩穩賺。
今年來，全球股市大震盪，農產股一枝獨秀，看好原物料行情，連結商品連農產股都冒出頭，例如，賣種子的孟山都股票，並且，普遍採用澳幣計價。
同時，完全採取保本保息的設計，期間也短。
最新上市的一類農產股連動債，主要連結四檔農產股，期間是十五個月，最少給五％的配息，然後，每個月評比這四檔股票，從中挑選出當月表現殿後的股票，做為評價標的，每個月計算漲跌幅度。
銀行連動債部門主管說，十五個月以後，將每個月殿後股票的漲跌幅，合併計算，總共可能有三種情況。
一、股價合計跌幅超過二十％，不再另行配息，最差的情況就是，投資人到期拿回本金，以及五％的收益
二、股價合計跌幅在二十％以內，例如，合計下跌十％，那就另外配給投資人十％的收益，如果下跌五％，就另外配給十五％。
三、股價合計是上漲，例如，上漲五％，這種情況下，投資人可拿五％的基本配息，二十％加上五％，一共二十五％的額外配息。
銀行主管說，還有一種類型的連動債，也是完全保本保息，以澳幣計價，十個月為期，最少配息五％，設計很簡單，只要連動債到期，恆生指數跌幅在五十％以內，多給○．○一％的配息。
對投資人而言，只有二種情況，一、到期拿到五％配息，或是五．○一％的配息，本金全數可拿回，差異只有○．○一個百分點，銀行主管指出，這種連動債最適合保守型投資人。
銀行人員指出，今年，美元利率看跌，原物料行情看漲，保本保息連動債多採取美元利率下跌、投資人獲利的設計，以及農產股上漲、投資人多賺的條件。
面對連動債風潮的變化，銀行人員說，只要在對的時機、抓住對的方向、提供合適的條件，銀行少賺一些手續費、少賺一點扣佣，提供客戶比較優惠、比較容易賺到錢的條件，其實，連動債真的是很好的商品。
不論多空都有機會獲利，設計多樣，可以為不同類型的客戶，量身訂做、特別打造，連結的標的很多元，條件設計很有彈性，要積極追求報酬，或是保守賺取固定收益，都有得選。
近日，儘管部分不保本連動債，糾紛頻傳，但是，對很多投資人而言，能夠穩穩賺取固定收益、條件合宜的連動動，還是很受青睞。
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