北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

陳烜台

　　利用ETF進行投資的方式已普遍為投資大眾所接受，但實際上，ETF的投資標的並不侷限於股票而已，若投資人善用ETF投資其他商品，亦可達成資產配置的目標。

　　近期全球股市受到次級房貸事件拖累，今年以來，那斯達克一○○指數基金(QQQQUS)大跌一四‧四％，iShareMSCI泛太平洋指數基金(EPPUS)下跌八‧八五％，其他以股票為主要資產配置的ETF也都表現不佳。

　　在這全球股災的黑暗時期，還有以公債或公司債為主的「債券型ETF」，以及以實物為主的「商品型ETF」提供了投資大眾另一種不同的選擇。

　　除了股票型ETF外，投資人可將部分資金投資於債券型ETF或商品型ETF中，當股市表現不佳時，整體投資組合還是可以維持一定的績效水準。

　　以iShare中期公債指數基金(IEFUS)為例，該檔ETF近三個月來的報酬率為四‧四％，一年以來的報酬率高達一二‧七％，二○○七年配息率約四％左右，想將部份資金投資於債券的投資人，可以直接購買債券型ETF，不但交易手續簡便，資金門檻也比購買實體債券小了許多，其他尚有iShare長期公債指數基金(TLTUS)、iShare短期公債指數基金(SHYUS)等，過去一年也都有在八％以上的報酬率。

　　除了「股」、「債」配置以外，投資大師吉姆羅傑斯所看好的原物料，也是可參考的投資標的，若想在投資組合中加入農產品的成分，參與玉米、小麥、黃豆…等農產品價格上漲的利益，可以考慮PowerShare德銀商品指數基金(DBCUS)及PowerShare德銀農產品指數基金(DBAUS)。

　　這兩檔ETF過去一年的報酬率更是高達40%以上，而投資黃金現貨的道富黃金指數基金(GLDUS)及投資白銀現貨的iShare白銀指數基金(SLVUS)，過去一年的報酬率分別為34.24%及21.50%，在這波貴金屬的漲勢中，也有非常亮眼的表現。

　　目前全球股市尚未脫離次級房貸風暴的陰影，晦暗不明的局勢中，更顯出資產配置多樣化的重要性。ETF交易簡便的特性，讓一般投資人都可以輕鬆的組合出適合自己的投資群組，不僅僅是被動的隨著股市大盤浮沉，更可在自己可容忍的風險下，追求最大的報酬。（本文作者為寶來證券國際金融部執行長）

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