北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

李國煌／台北報導

　　最近，鐵礦砂新年度合約價格確定上漲六五％，石油價格則因為OPEC傳出要減產，一度站上一百美元大關，創下歷史新高記錄，帶動相關礦業類股、能源類股上漲，根據投信投顧公會資料顯示，今年投信業者預計要募集的基金，多半集中在新興市場、能源、原物料、農產品等區域與產業範疇。

　　整體顯示，今年市場仍看好新興市場、原物料相關區塊，仍是市場投資主軸所在。

　　在原物料價格上漲趨勢仍未改變之前，投資策略上，應該盡量往上游產業去挑選，盡量避開下游產業，因為在原物料上漲的過程中，任何產品愈接近下游，獲利就愈容易受到影響。

　　面對趨勢，群益新興金鑽基金經理人李祖任提出三大投資方向，「下游不如上游」、「外銷不如內需」及「美國不如中國」。

　　事實上，原物料價格上揚首先受惠的就是新興市場國家，因為主要礦產及農產品等產地都在新興市場，例如，俄羅斯是全球第二大的原油及天然氣出口國，南非的黃金及白金產量全球第一、印尼煤礦出口全球第二。

　　同時，馬來西亞與印尼壟斷全球近九成的棕櫚油市場，巴西的鐵礦砂、砂糖、咖啡產量全球第一、大豆產量全球第二，泰國則是全球最大的稻米輸出國…，原物料的產出已成為了新興市場的快速印鈔機。

　　李祖任表示，目前，國際股市慢慢回穩，美國FED連續降息五碼之後，預期對美國下半年的GDP會有提振效果，就現階段的投資規劃來看，建議應該是可以開始考慮逢低進行佈局。

　　下半年，全球經濟表現趨於好轉，資金行情可望重新捲土重來，預期原物料仍會有相對好的表現，在投資標的的挑選上，上游原物料因為價格彈性較低的關係，且因為是屬於基本需求，受到經濟表現的影響程度低。

　　農產品方面，仍看好棕櫚油、糖等未來表現，尤其近日石油價格又回到一百美元附近，農產品長線投資潛力仍看好，就國家別來看，巴西、印尼因為擁有石油、金屬礦藏、煤炭、原物料、農產品，如棕櫚油、糖等，可規劃當作核心資產投資。

　　李祖任指出，以目前內、外在環境來看，預期下半年通膨加速，投資原物料、農產品以及基礎建設等產業，具有對抗通膨的效果，例如巴西、印尼擁有豐富的能源、農產品等相關原物料，預期都將會有不錯的表現，是長線值得持續留意的標的。

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