北極熊基金(吾乃烤杯熊是也!!)~~

李悌君／台北報導

　　在次貸問題擴散之下，不僅全球股市受到激烈震盪，債券相關的固定收益商品表現也好壞不一，但優質的MBS（金融資產證券化商品）基金仍禁得起市場考驗。

　　根據Lipper截至一月三十一日統計，元大全球滿意入息基金三個月報酬率達二‧○四％，是目前國內四檔金融資產證券化基金唯一正報酬，以六個月績效來看，元大全球滿意入息基金三個月報酬率達三‧四二％，亦居第一，不畏次貸風暴衝擊。

　　元大全球滿意入息基金經理人王華謙表示，Fed在一月份大幅調降聯邦基金利率五碼，此為自一九九○年以來最大降幅，對於高評等債券債格將帶來強力的支撐作用，優質MBS基金後市持續看好。

　　王華謙指出，今年以來，在次級房貸風暴再度擴散下，全球股市都面臨大幅修正，但官方機構保證金融資產證券化（MBS）商品因為具有固定收益的優勢，違約風險極低，明顯發揮投資組合的下檔支撐作用，元大全球滿意入息基金在持有標的皆為高信評債券產品的優勢發揮下，績效得以展現抗跌實力。

　　王華謙分析，美國聯準會於一月份共降息五碼至三％水準，此舉對全球主要貨幣市場起了安定作用，市場隔拆利率已降至合理水準，短期資金短缺的狀況已經解除。不過市場對衰退的擔憂並未消除，股市波動度仍高，國際股市在中國農曆年期間跌多於漲，同期間公司債信用風險繼續擴大，反應美國金融保險業相關的負面消息。然而，此期間美國公債的報酬卻難再下一城，原因在於殖利率短時間的跌幅過大，長債殖利率對降息預期已事先反應，已跟不上降息的幅度；因此屬於官方保證的資產證券化債券，在債信安全與收益率間取得較為平衡的位置，反而成為值得注意的標的。

　　王華謙表示，從美國公債長短利差已擴大一定程度來看，寬鬆貨幣政策對景氣的支撐作用將會逐漸明朗化，金融資產證券化商品產品線其實非常豐富，也有變動利率以及一些收益較高的證券化商品，在景氣落底階段適當調整佈局，可達提升收益及兼顧穩定效果，相較過低的公債殖利率以及波動過高的股市而言，不失為另一可考慮的選擇。

　　以上內容純供本部落格網友參考，讀者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，本部落格對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任