工商時報陳欣文／台北報導
美國景氣陷入衰退，歐洲也受到波及，法人現階段對於成熟市場的佈局，建議以債多於股為主軸，尤其歐美政府債應該作為景氣落底之前的核心資產。
自9月中開始的金融海嘯過後，經濟面的數據都加速轉向負面，ISM製造業數據由8月的49.9，在10月就降至38.9，而第三季GDP數字裡的個人實質消費支出也降至3.1％，為1981年4Q以來最低水準。
消費者買氣急凍，似乎暫時已造成經濟的惡性循環。美國知名經濟學家克魯曼就認為，接下來歐巴馬應該放膽實施「新新政」，也就是藉由擴大政府支出來維持生產和就業狀況。因此，美國政府是否能快速通過第二輪的經濟振興方案，以減緩經濟衰退程度，將是接下來的觀察重點。
歐洲國家近期傳來也多負面消息，歐美股市短期將因景氣衰退而添變數，相形之下，債市多頭氣勢不減，適合各類型投資人作為現階段的核心資產。
富蘭克林證券投顧表示，由於當前面對的是全球經濟走緩、房地產價格下跌、資本市場價格下跌的通貨緊縮環境，政府透過財政擴張的方式來對抗通貨緊縮是有其必要性，因此並不會造成通膨壓力，10年期公債殖利率可望維持在相對低檔；此外，未來數季全球仍將面臨金融機構去槓桿的調整過程，增添市場的波動與不安，投資人的風險趨避心理將不致改變，強化高品質的政府債券安全性需求。
匯豐中華投信表示，由於景氣在落底，債券市場表現會比股票市場來得好，從股債配置來看，建議債券市場配置要高一點，以控制投資波動度。
另外，法人強調，持續的降息也是支撐債市多頭不墜的主要原因。
復華全球債券基金經理人吳易欣認為，不論從經濟成長率或通貨膨脹率觀察，皆未看到景氣復甦的跡象，以目前環境來看，債市仍在多頭格局，其中預期未來英國及歐元區的降息空間仍大，歐債、英債將最具表現空間。
摩根富林明投信產品策略部協理劉玲君強調，下半年以來，全球經濟趨緩疑慮，再加上信用市場緊縮等因素，資金有紛紛流入高安全性公債市場的現象，也因此高安全性的成熟國家公債明顯走高。
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