【時報記者游瓊華台北報導】
企業裁員破產消息不斷，持續衝擊投資人信心，股市在短暫反彈後陷入震盪整理格局。ING投信表示，景氣寒冬才剛展開，未來企業獲利仍有下修可能，不過研究顯示，當企業盈餘衰退時，固定配發股息企業的配息率反而常見逆勢成長的情況。在景氣前景不佳、市況震盪的局勢中，能穩定配發股息的企業可望吸引更多資金進駐，因此近期以高股息概念為投資主軸的基金表現亦普遍優於同類型基金，相當適合做為現階段佈局的主要標的。
國際貨幣基金會(IMF)月初再度下修全球2009年全球經濟成長率，全球景氣前景堪慮，面對充滿不確定因素的投資環境，「現金為王」成為當紅的口號。不過ING投信指出，全球股市經過大幅回檔修正後，已至相對低檔，因此投資組合中仍應保有一定比例的股票部位。惟在篩選標的時，應以波動風險較低的商品為主；而營運能力佳、現金部位較高且能配發股息的企業，在此情況下自然脫穎而出。
ING投信進一步指出，研究結果顯示，自1970年以來全球企業盈餘共出現六次衰退期，其中1990年代初期以及2000年代初期，企業盈餘下跌幅度分別為35%及38%，1974年及1980年代初期企業盈餘亦均下跌21%；不過將MSCI世界指數成分股中，依據股利率編製成的MSCI世界股息指數，在這六次企業盈餘衰退期間，共有四次呈現逆勢成長的情況，僅在1974年及2000年初期微幅下跌，意即企業盈餘雖下調，但股利率卻多半逆勢成長。
ING投信表示，當經濟不景氣時，企業獲利普遍呈現衰退，多數企業也會因此降低配息甚至取消配息，此時有能力配發股息的企業，不僅特別突出，更反映其經營體質較為健全。對投資人來說，經濟不景氣時，股市通常也表現慘淡，本益比、股價淨值比等評價工具的參考價值降低，反倒是企業配發的股利，由於是實實在在的現金，吸引力遠高於充滿不確定的股價資本利得，因此，此時投資取向亦從「成長」轉為「價值」，而能夠持續配發股息的企業相對也會吸引更多關注，股價易有表現空間。事實上，檢視近期基金表現，可以看出雖然股票型基金因市場下挫而呈現負報酬率的情況，但強調價值型投資的高股息基金表現相對抗跌，顯示已有資金轉進相關類股。ING投信表示，在全球景氣尚未明朗前，高股息概念將可望持續引領風騷，相關類股及基金的表現值得留意。
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